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EVA 的计算公式
EVA 表示的是一家公司在扣除资本成本后的资本收益,它等于税后净营业利润 (Net
Operating Profit After Tax ,NOPAT) 与全部资本成本 (Capital Charge ,CC)之间的差额,全部
资本成本则为加权平均资本成本率 (Weight Average Cost of Capital ,WACC) 和调整后的资本
总额 (Total Capital ,TC) 的乘积。用公式表示为:
综合以上各项调整要素, NO-PAT 和 TC 的计算公式为:
NOPAT=[营业利润 +利息支出 +当期费用化研发支出 - 费用化研发支出累计摊销额 +市场开
拓费用 - 市场开拓费用累计摊销额 +资产减值准备本期增加额 - 公允价值变动收益 +汇兑损失 +
员工培训费用 - 员工培训费用累计摊销额 - 当期停业部门净收益 ] ×(1- 所得税率 )- 调整后递
延所得税资产本年增加额 +调整后递延所得税负债本年增加额;
TC=股东权益合计 +税后费用化研发支出累计未摊销额 +税后市场开拓费用累计未摊销额
+税后各项准备金期末余额 - 税后公允价值变动收益 - 调整后递延所得税资产期末余额 +调整
后递延所得税负债期末余额 +税后汇兑损失 - 战略性投资期末余额 - 税后营业外净收益 +税后
员工培训费用累计未摊销额 - 税后当期停业部门净收益 +税后利息支出 +短期借款 +一年内到
期的非流动负债 +应付债券 +长期借款。
三、应用 EVA 的计算公式应注意的问题
以上公式是根据 EVA 的计算理念推出,有些具体项目和会计准则要求列示的内容有一
定出入,因此,需要根据 EVA 的思想确认具体的对应项。在应用时应注意: (1)研发费用根
据公司的性质和投入的预期效果, 摊销期一般在 3 年至 8 年之间。 据统计, 美国公司研发费
用的平均有效时间为 5 年,目前我国企业也可采用 5 年作为摊销期: (2) 市场开拓费用以当
期发生的广告费、业务宣传费及其他市场开拓费用的总和来确定; (3)战略性投资以在建工
程项目为准,计算资本总额时减除在建工程项目期末余额即可; (4)员工培训费用以当期支
付的职工教育经费为准计算; (5) 利息费用采用会计报表附注中财务费用里的利息支出来确
定。
EVA 作为一种基于价值的管理理念和方法逐渐为实务界认识和认同,并作为一种新的
公司治理和业绩评估标准,在全球范围内广泛应用。 ATT 、可口可乐、西门子等著名的大
公司相继引入 EVA 指标,都取得了显著的成效。我国企业面临着国际市场的激烈竞争,需
要尽快地认识 EVA ,采用 EVA ,以先进的理念武装企业,才能求得深远、长足的发展。
税后净营业利润: 是指将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后
的数额) 加上折旧及摊销等非现金支出, 再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其
他资产方面的投资。 计算公式
税后净营业利润的基本计算公式:
税后净营业利润 = 销售额 - 营运费用 - 税收
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