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第四章 资本成本 一、单选 1、资金成本的基础是 （ C ） A 、银行利率 B、市场利率 C、资金时间价值 D、通货膨胀率 2、某公司利用长期债券、 优先股、普通股、 留存收益来筹集长期资金 1000 万元， 分别为 200 万元、200 万元、500 万元、100 万元，资金成本率为 6 ％、11％、12％、 15％。则该筹资组合的综合资金成本率为 （ A ） A、10.9 ％ B、10％ C、12％ D、10.6 ％ 3、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ C ） A ．长期借款成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D ．普通股成本 4 、下列说法不正确的是（ D ）。 A. 资本成本是一种机会成本 B. 通货膨胀影响资本成本 C. 证券的流动性影响资本成本 D. 融资规模不影响资本成本 5、某公司所有者权益和长期负债比例为 5 ︰4 ，当长期负债增加量在 100 万元以 内时，资金成本为 8%；当长期负债增加量超过 100 万元时，资金成本为 10%，假 定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为（ ）万元。 A.200 B.225 C.385 D.400 参考答案： B 答案解析：负债占总资产的比重 =4/ （5+4）=4/9 ，筹资总额分界点 =100/ （4/9 ） =225 （万元），所以本题应该选择 B。 6、已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为 40%，债务资金的增加额在 0～ 20 000 元范围内，其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界 点为（ ）元。 A.8 000 B.10 000 C.50 000 D.200 000 答案： C 答案解析： 20000/40%＝50000 7、在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是 （ ）。 A. 发行普通股 B. 留存收益筹资 C. 长期借款筹资 D.发行公司债券 参考答案： A 答案解析： 整体来说， 权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本， 对于权益 资金来说， 由于普通股筹资方式在计算资金成本时还需要考虑筹资费用， 所以其 资金成本高于留存收益的资金成本，即发行普通股的资金成本应是最高的。 8、在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（ ）。 A. 市场价值权数 B. 目标价值权数 C. 账面价值权数 D. 边际价值权数 参考答案： D 答案解析： 在确定各种资金在总资金中所占的比重时， 各种资金价值的确定基础 包括三种：账面价值、市场价值和目标价值。 9. 下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（ C ） Ａ．优先股年股利 Ｂ．所得税税率 Ｃ．优先股筹资费率 D ．发行优先股 总