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双降未能稳住股市央行今日再注资 1400 亿 眼瞅着 A 股今日尾盘再跳水，降准要等到 9 月 6 日才生效，中国人 民银行（央行）丝毫未放松对流动性的管理：在 8 月 26 日（周三） 这一非公开市场操作日，央行动用非常规手段，投放 1400 亿元。 央行 8 月 26 日 16 时在官网公告， 今日以利率招标方式开展了短期流 动性调节工具（ SLO）操作，规模为 1400 亿元，期限为 6 天，加权 平均中标利率为 2.30%。 简单地说， SLO 是央行货币政策工具箱中的一员，创立于 2013 年 1 月， 作为公开市场常规操作 （正回购、 逆回购、 央票等） 的必要补充， 在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。 一般来说， SLO 以 7 天期以内短期回购为主， 遇节假日可适当延长操 作期限。 “央行此时释放 1400 亿 SLO， 意在外汇占款流出背景下， 积极通过多 种公开市场操作工具使用平抑资金面， 反映在降准释放流动性出来之 前，先用短期流动性投放工具稳住资金面。尽管 SLO 释放流动性期 限偏短，一般不足 1 周，这次是 6 天，但此举可以为明天 1200 亿到 期的逆回购减压，并且央行可能会考虑适当延长明日逆回购期限。 ” 民生证券认为。 值得一提的是，这是央行年内第二次动用 SLO。上一次是在今年 2 月 28 日，恰逢春节期间流动性紧张的日子。 此前一天，央行刚刚通过逆回购，向市场投入 1500 亿元。 央行主动慷慨解囊， 或许是因为昨日央行放出的大招之一的降准， 要 等到 2015 年 9 月 6 日才执行。 为保持银行体系流动性合理充裕、 引导货币信贷平稳适度增长， 央行 宣布自 2015 年 9 月 6 日起，下调 金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。 值得一提的是，除降准外， 近期央行还推行了扩大逆回购、中期借贷 便利（ MLF）、抵押补充贷款（ PSL）等举措，为市场增加市场流动 性。 8 月份以来，央行累计开展逆回购操作投放流动性 中央国库现金管理商业银行定期存款操作投放流动性 5650 亿元，开展 600 亿元。 同时， 央行在 8 月 19日开展 6 个月期 MLF 操作 1100亿元， 利率 3.35%， 在增加市场流动性的同时，引导金融机构加大对小微企业和 “三农 ” 等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 此外，央行继续通过 PSL 为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成 本适当的资金来源， 7 月末 PSL 余额为 8464 亿元，比年初增加 4633 亿元。