优先级劣后级合伙人分配模式资料.pdfVIP

精品文档 近期，清科研究中心观测到，一些 PE 基金开始在基金投资收益模式 上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念” ，将 LP 分为优先及 劣后两个级别。举例说明，有限合伙制 PE 基金借鉴结构化模式，设置优先、劣 后两种级别的 LP ，出资比例 3:1，GP 在基金中出资 1.0%，每年收取管理费 2.2%。 投资项目开始退出后，投资收益分配顺序为： 1）先返还优先 LP 本金，优先 LP 本金收回后，继续对该类 LP 分配出资额 50.0% 的投资收益 2 ）返还劣后 LP 本金 3 ）返还 GP 本金 4 ）上述分配完毕后， 如还有剩余投资收益， 优先、劣后 LP 和 GP 分别按 30.0%， 45.0%，25.0%分配。 从该结构来看，劣后级 LP 和基金的 GP 为优先级 LP 提供了“安全垫” ，使其 可以先行收回投入的本金，并获得出资额 50.0%的投资回报。然而，也正是因为 提供了“安全垫” ，且晚