家乡互动-市场前景及投资研究报告-投资现金牛企业的最佳时机.pdfVIP

| 研究報告 首次覆蓋報告 評級 目標價 買入 HK$ 2.48 家鄉互動(03798.HK)為中國本地化移動棋牌遊戲開發商及運營商，專注於開發本地化麻 將及撲克遊戲。截至 2021 年 6 月底，集團實現逾 3.0 億累計註冊用戶及約 800.0 萬日活 家鄉互動 (03798.HK) 躍人數，並於中國 28 個省及直轄市推出 634 款手機遊戲產品，其中 556 款為本地化麻 評級 買入 將遊戲、71 款為撲克遊戲、7 款為休閒遊戲。 目標價 HK$ 2.48 (HK$ -) 現價 HK$ 1.75 強勁橫向擴張的潛力: 家鄉互動(03798.HK)已基本進入中國大部份省份地區，惟當中僅 52-周波幅 HK$ 1.40 – 7.41 數個為集團主要的收入來源，其餘地區均未進行深耕或推廣。通過深耕新的地區，集團 市值 (港元, 十億) HK$ 2.3 有潛力橫向拓展其現有業務，而集團過往數年亦成功把業務從東北地區擴張至新的省份。 我們有信心家鄉互動(03798.HK)有能力再次開拓並深耕新的領域，i) 過往經驗(包括營運 人民幣, 百萬 20(A) 21(E) 22(E) 23(E) 單平台策略、本地化營銷策略等)、ii) 充裕的資本及現金牛業務均為集團的擴張打下成功 收入 772.0 1,005.8 1,143.2 1,292.4 的基礎。截至 2021 年 6 月底，集團於擁有約 9.6 億元人民幣的現金，相當於總資產約