第4章货币与通货膨胀.pptVIP

U.S. inflation and nominal interest rates, 1960-2009 nominal interest rate inflation rate 欧文?费雪(Irving ?Fisher 1867-1947):许多人认为费雪是最杰出的美国经济学家。在耶鲁大学的学生时代，他就崭露头角。从数学、科学、哲学、社会科学到课外活动，费雪不是为学生写讲义赚取生活费，就是得到奖学金并担任学生领袖。1891年，耶鲁的第一个经济学博士学位由数学系授予了他（24岁）。1918年曾任美国经济学会会长，1930年与他人共同创立经济计量学会。今天新古典经济学的资本与利率理论基本上都源于费雪。货币的交易方程式与指数理论也都要溯源到他。 三、两种实际利率：事前的与事后的 所谓事前实际利率是指借贷双方签约时所期望的实际利率。而事后实际利率则是指按照借贷和约上的名义利率所最终实现的实际利率。由于名义利率是人们在签约时所形成的，此时人们尚不知未来的实际通货膨胀率，因此名义利率只能基于预期通货膨胀率进行调整。于是费雪方程式可以准确变成如下形式: i= r +πe 4.5 名义利率与货币需求 货币数量论认为人们持有货币的动机是为了方便交易，如果经济中货币的流通速度（V）不变，总产出（Y）不变，任何数量的货币供给增加都将导致价格水平的上升，引起通货膨胀。 一、持有货币的成本 人们手中持有的货币越多进行交易时就越方便。但是持有货币是有成本的，持有货币的成本就是名义利率。名义利率越高持有货币的成本越高，人们愿意持有的货币量就越少。实际货币需求函数可表示为： * * 第四章 货币与通货膨胀 金银天然不是货币，但货币天然是金银。 ——马克思 本章中，我们将主要学习关于通货膨胀原因、效应和社会成本的古典理论。 假设：价格具有完全灵活性或弹性，并且市场出清。 这种假和主要描述了长期中的经济行为，并且为短期分析提供了一个基础。 4.1 什么是货币 货币（Money)俗称“钱”或“钞票”。日常用语中的钱不一定是指货币。人们对它的态度和评价往往大相径庭:“钱是万恶之源”；“缺钱是万恶之源”；“有钱能使鬼推磨”；“钱不是万能的，没有钱却是万万不能的”…。 经济学家认为，货币是任何一种被普遍接受为交换媒介、并具有计价单位和价值贮藏功能的经济工具。 一、货币的职能 作为一种价值储藏手段，货币大大扩展了购买力在空间上和时间上转移的跨度。 作为一种计价单位，货币为衡量不同物品的相对市场价值提供了统一的标准和计量单位。在物物交换中，每一种物品的价值是通过与其它物品的交换比例表现出来的，货币的出现，使人们可以很方便的用货币作为统一的尺度表示所有物品的价值。 作为一种交换媒介，货币克服了物物交换时要求交换的双方对交换物的欲望双向一致性（double coineidence）,大大降低了交易成本。 货币是人类历史上最伟大的 发明之一。 二、货币的类型 法定货币（fiat money），没有内在价值，由政府规定或法令确定为货币的。 商品货（commodity money），具有某种内在价值的商品作为货币，如黄金、银等等。 三、法定货币的演变 黄金（或白银）→金币（或银币）→纸币 法定货币就是指不代表实质商品或货物，发行者亦没有将货币兑现为实物义务，只依靠政府的法令使其成为合法通货的货币。法定货币的价值来自于拥有者相信货币将来能维持其购买力，货币本身并无内在价值，法定货币实质上就是法律规定的可以流通的纸币。 四、如何控制货币量 一个经济中能够获得的货币的数量被称作货币供给。政府对货币的控制被称为货币政策。货币政策委托给一个称为中央银行的部分独立机构。美国的中央银行是联邦储备委员会。 The Federal Reserve Building 美联储控制货币供给的主要方法 公开市场操作 调整存款准备金率 调整再贴现率 准备金银行制度 百分之百准备金造成了货币的闲置 在一个部分准备金的银行体系里，银行只保留部分的存款货币作为准备金而将余下的贷出。 The bearer of the United States Treasury bond is hereby promised the repayment of the principle value plus the interest which it incurs through the terms stated thereof. The United States will justly repay its bearers in its entirety and will not default under any