财务分析第2篇.pptxVIP

1;Tomy的财务顾问认为，在上述这些因素中，只有房屋、建筑物、厂房和土地等资产能够为未来的合资企业作出贡献，其他因素不可能在未来来的合资企业中享受“资产”的待遇。 请大家思考如下问题： Tomy的财务顾问和新科公司的财务总监谁说的更有道理？ 不同类型的资产如何进行分析？ 仅对资产负债表所列的资产进行分析是否足够？ ;第四章 资产负债表及其分析;4.1 资产负债表的内容与分析目的;流动资产;资产负债表分析的目的;4.2 资产负债表的结构分析;例：长虹公司资产构成基本情况分析表;例：200x年10家上市公司资产构成基本情况;资本结构分析;例：长虹公司资本结构基本情况分析表; 三家上市公司的资产负债率比较;资本结构与资产结构的对称性分析;流动资产;流动资产;4.3 资产及其质量分析;不贬不增：货币资金。 贬值资产：部分债权，部分存货，部分对外投资，纯摊销处理性的资产。 增值资产：大部分存货，部分对外投资，表中无价值的表外资源。 账面上未体现净值，但可以增值的“表外资产”： ? 已经提足折旧仍然继续使用的固定资产 ? 已经成功的研究和部分开发项目的成果 ? 人力资源与组织管理资源，等等;资产质量分析的要点;2、资产中的虚拟资产的分析;行业特征 业务收支和资产规模 企业对货币资金的运用能力 融资能力，等;持有的货币资金比重过低，显然影响企业的偿债能力和正常的经营活动，制约企业发展； 持有的货币资金比重过高，尽管企业的财务灵活性比较大，但是货币资金是盈利性最低的资产，这种状态会降低企业的盈利能力，反映出企业可能没有很好的投资机会或者正在丧失潜在的投资机会。; 我国上市公司往往表现出大量的资金闲置。根据全景网络统计（2001年），货币资金金额最大的前100家上市公司中，有1480亿元的资产是以现金和银行存款的方式闲置，这一数字相当于我国证券市场1年的募集资金总量，平均每家公司闲置的资金高达亿元，明显高于一家企业正常的货币资金存量。 以首创股份（600008）为例，2001年年报显示截止至2001年12月31日，该公司帐面上共有以现金和银行存款状态存在的货币资金亿元，占全部流动资产的99.3%。另外有数据显示，该公司2001年共实现净利润48202万元，其中补贴收入45000万元，财务费用为-1283万元。这些数据表明，该公司主要依靠补贴和利息收入来支撑利润，占流动资产99%以上的资产却以现金状态闲置。从财务管理的角度而言，这样的资产结构对一家经营实体而言，意味着巨大的资源浪费。 ;交易性金融资产及其分析;注意： 企业可能利用长期股权投资和交易性金融资产的划分“改善”流动比率。;资产;2、分析交易性金融资产的风险;应收帐款及其分析;1、分析应收帐款的规模和变动情况;判断应收账款变动是否合理，主要看应收账款的增长率是否超过营业收入和流动资产的增长率。 如果前者超过后者，往往表明企业依靠提供过量的信用来维持，甚至公司可能利用应收帐款虚增主营业务收入和操纵利润。; 1997 年资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一的郑百文公司，在被重组之前的2001年有效资产不足6亿元，亏损已突破15亿元，其中1999 年一年亏损9.8 亿元，拖欠银行债务高达25 亿元，与两年前火爆全国的情景形成了强烈反差，企业已陷入生死两难、跌入穷途末路的境地。 考察郑百文的财务报表，在其全部资产中一直是流动资产的比重最大，而在流动资产中，又是应收帐款的比重最大。到1999年，应收帐款占流动资产的比例已经高达48.22%，大量资金被占用在应收项目上。 再进一步分析郑白文债权中涉及的往来单位，发现一个叫“东莞石碣镇物资公司”的单位应收账款、其他应收款高达9400万元，而且欠款年份较长。后来证实这家公司是虚构的一家公司。这说明两个问题，其一,郑百文公司存在虚增应收账款和虚增利润的现象；其二，郑白文公司应收账款质量非常差。;（1）对债务人的性质进行分析，尤其注重关联方交易形成的应收帐款。;公告日期;（2）关联方欠款分析（母公司） ;公告日期;3、分析应收帐款坏帐准备;(2) 单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项坏账准备的确定依据、计提方法： ;（1）企业是否不做坏帐处理或者坏账准备计提不充足;4、关注上市公司处理应收帐款的方式;存货及其分析;1、分析存货的规模与结构，找出存货总额与各类存货增减变动的原因;2、分析存货的计价方法及其变更是否合理;3、分析存货跌价准备的计提是否充分; 康佳在2001年抛出一份亏损亿元的年报，尽管此前公司曾经发布了业绩预亏公告，但中报亏损2亿多元之后，短短半年时间