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? （1）修正平均市盈率法 可比公司的平均市盈率=20 可比公司的平均预期增长率=11% 修正平均市盈率=可比公司的平均市盈率/（可比公司的平均预期增长率x 100） =20/（11% x 100） =1.818 C公司每股股权价值=1.818 x12% x100=21.82元 （2）股价平均法 第六十二页，共九十一页。 ? 根据D公司修正市盈率计算C公司股权价值： D公司修正市盈率= 8/（5% x100）=1.6 C公司股权价值=1.6x12% x100=19.2元 根据E公司修正市盈率计算C公司股权价值： E公司修正市盈率= 25/（10% x100）=2.5 C公司股权价值=2.5x12% x100=30元 根据F公司修正市盈率计算C公司股权价值： F公司修正市盈率= 27/（18% x100）=1.5 C公司股权价值=1.5x12% x100=18元 第六十三页，共九十一页。 ? C公司平均股权价值=（19.2+30+18）/3=22.4元 第六十四页，共九十一页。 ? ABC公司前一次收益分配中每股分派现金股利0.54元,某投资者欲购买该公司的股票，他预计ABC公司以后每年的股利将按8%的固定比率增长。假设该股票的系数为1.5,无风险收益率为5%，而市场所有股票的平均收益率为15%。 要求：（1）利用资本资产定价模型计算投资