跨国公司并购管理教材.pptVIP

跨国公司并购管理 第一页，共三十三页。 新闻集团 新闻集团（英文：NewsCorporation）是全球最大的媒体集团之一，五十年时间，默多克把新闻集团（News Corporation）缔造成了一个庞大的传媒帝国，它是当今世界上规模最大、国际化程度最高的综合性传媒公司之一。目前，新闻集团已经覆盖了所有的媒体领域。在英国，40%的报纸都由他控股，6张发行量最大的报纸其中包括泰晤士报、《每日电讯》、《镜报》、《卫报》等日总发行量达到2500万份；在澳大利亚，新闻集团也控制2/3的报纸。在美国，它拥有21世纪福克斯电影公司、福克斯网络和35家电视台，占全美电视台总数的40％；在拉美，默多克与3家电视台合作，通过卫星播送150套节目；在欧洲，默多克有天空电视台；在印度，有EETV；在中国，3500万个家庭可以通过卫星收看到默多克的电视节目。现在，新闻集团可以用7种语言，通过40多个频道向亚洲53个国家和地区提供娱乐和信息节目。 第二页，共三十三页。 新闻集团的并购管理 虽然新闻集团创立不过50余年，但它所进行的并购活动比一些持续经营上百年的工商企业都多，在媒介领域更是首屈一指。默多克亲手创办的媒体只有《澳大利亚人报》、英国天空广播公司、福克斯有线电视网和福克斯新闻频道等，而就这么三两家中也有借助其所收购企业的平台而建立起来的。兼并和收购，不断地买进卖出、不断地剥离整合，正是其成为世界上规模最大、国际化程度最高的综合性传媒公司的最主要原因。 第三页，共三十三页。 如此多的产业和公司，印证了默多克多样化的经营理念，也体现了他极高的并购才能。回顾新闻集团的收购过程，总结出以下几点： 第一，在最初，新闻集团主营报业，到20世纪80、90年代，开始集中发展广播影视业，进入21世纪后，则大力进军卫星数字电视、互联网等新媒体。从1954年到1984年的30年里新闻集团发生的大宗并购案例中，对报业杂志的并购高达95%以上，电视等其他并购只是偶尔为之。默多克将他的报纸帝国作为发展媒介帝国的基础，通过报业并购，他首先控制了《澳大利亚日报》的发行量；1968年，他由澳大利亚进军英国，并逐渐成为英国最大的报纸发行商；1973年开拓美国市场，也是从收购报纸入手。 第四页，共三十三页。 进入上世纪80、90年代后，对广播电视台的并购成为主体。1985年新闻集团开始正式涉足美国电视业之后，在整个90年代，其发展和并购的重点放在了电视领域，这种战略还延伸进了21世纪。据新闻集团2008年年报显示，福克斯电影公司仍是新闻集团盈利连年增长的头号功臣，默多克在美国电影、电视娱乐的资产占据了整个新闻集团总资产和总收入的一半以上。跟产业结构升级同步进行的是新闻集团在地域上的扩张。新闻集团从澳大利亚、新西兰等大洋洲国家，到英国、美国、欧洲，再到包括中国、印度、巴西等全球的新兴市场国家，从自己熟悉的地方开始，最终覆盖全球。其在各地的业务重点非常明晰：澳洲是报纸基地，美国注重影视广播娱乐，英国则是报纸与卫星电视两者并重。 第五页，共三十三页。 第二，并购、剥离是从集团发展的长期和通盘考虑，把标的物放在集团里衡量，看能在多大程度上发挥规模经济和范围经济效应，给集团带来收益，用联系发展而非孤立静止的眼光看标的物的选择和定价。1985年，为了得到福克斯电影公司，他不惜把先前辛苦买入的《纽约邮报》等卖出。这是一个很明智的举动，到现在，福克斯电影公司仍是新闻集团盈利连年增长的首要功臣。在并购过程中，新闻集团并购的都是有价值的对象，包括能配合集团的阶段性目标和长远发展战略，业务具有价值增值和未来盈利潜力，具有市场地位和品牌价值，拥有网络、客户、产品优势、服务经验等，收购项目要为集团带来客户群或产品扩展的机会。 第六页，共三十三页。 2007年底，新闻集团对道琼斯集团的收购也是如此，他当时的开价是道琼斯股票市价的近2倍。道琼斯是世界一流的商业财经信息提供商，同时也是重要的新闻媒体出版集团，其编发的股票价格指数更是家喻户晓。更重要的原因在于创办福克斯财经新闻频道的需要。该频道渠道畅通，平台宽阔，但内容却是个问题。道琼斯公司恰好能弥补这一缺陷。这起收购案，默多克是从集团的布局出发进行的。并购完成后，带来的积极作用是有目共睹的—新闻集团几乎在瞬间成为世界财经新闻的主角。 第七页，共三十三页。 第三，在并购和资产管理中，默多克运用了大量高超的运作方式。财务手段是其中最重要的一种，主要表现为以借贷方式筹集资金，通过股票支付、发行证券等方式大规模融资，以及杠杆收购等。早在1985年，新闻集团通过小部分现金加股权换购方式得到了20世纪福克斯电影公司50％的股份，同年5月，他通过向银行借贷，组建了福克斯电视公司；在1987年3月，新闻集团通过发行债券，合