基于工银瑞信基金ETF产品的轮动策略构建.pdfVIP

金融工程报告 1 国内ETF 市场蓬勃发展，工银瑞信基金旗下已上市ETF 数量达20 只 1.1 国内指数基金业务快速发展，其中ETF 规模合计超万亿 自国内首只指数基金于2002 年成立以来，国内指数基金业务发展迅 速，特别是自2018 年以来，随着ETF 市场的快速发展，指数基金规 模大幅增长。截至2021 年末，国内指数基金数量达到1252 只，规模 合计20746.18 亿元，其中ETF 产品数量614 只，规模合计 11269.74 亿元（不含ETF 联接基金），占全部指数基金总规模的一半以上。 图表1： 指数基金最新规模季度变化（截至2021 年底） 基金类型 最新规模（亿元） 规模占比 规模变化（亿元） 规模变化率 基金数量 ETF 11269.74 54.32% 1578.99 16.29% 614 普通指数基金 6316.58 30.45% 1080.57 20.64% 483 LOF 3159.85 15.23% -36.85 -1.15% 155 合计 20746.18 100.00% 2622.71 14.47% 1252 资料来源：Wind,方正证券研究所 图表2 ： 指数基金分类型季度规模统计（规模单位：亿元） 资料来源：Wind,方正证券研究所 1.2 ETF 市场的快速发展为资产配置投资者提供了丰富的产品体系 2018 年以来，ETF 市场迎来大规模资金净流入，同时伴随着大量宽基、 行业、主题类ETF 产品的不断上市，投资者可选择的ETF 产品非常 丰富。对于资产配置投资者而言，当前ETF 产品体系已经足够丰富来 完成相应资产配置目标。 4 敬请关注文后特别声明与免责条款 金融工程报告 图表3 ： 2018 年以来股票型ETF 产品份额快速增长 资料来源：Wind,方正证券研究所 图表4 ： 宽基、行业、主题ETF 规模及数量均已足够丰富 资料来源：Wind,方正证券研究所 从产品类型来看，宽基ETF 一直是第一大产品类型，近几年宽基ETF 产品规模稳步增长，截至2021 年底，宽基ETF 规模合计超4700 亿元， 市场份额占比约为43% 。2020 年以来行业ETF 迎来爆发式增长，规 模大幅上升，目前行业ETF 占比33% 。 图表5 ： 已上市非货币ETF 规模变化情况（单位：亿元） 资料来源：Wind,方正证券研究所 5 敬请关注文后特别声明与免责条款 金融工程报告 图表6 ：各类ETF 产品市场份额占比 资料来源：Wind,方正证券研究所 1.3 近年来工银瑞信基金积极布局ETF 业务，旗下已上市ETF 产品 20 只 工银瑞