教育货币银行学金融市场.pptxVIP

1;第一节 金融市场概述;二、金融市场的构成要素;（二）交易对象 交易对象为货币资金 （三）交易工具 是货币资金的载体，也是金融交易的客体。 （四）交易价格 主要是各种利率、和汇率、有价证券价格等。;三、金融市场的功能;四、金融市场的类型;（二）直接金融市场和间接金融市场;（三）发行市场和流通市场;（四）现货市场和期货市场;货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市场。与资本市场相比，货币市场有三个主要特征： （1）融资期限短，交易??目的主要满足短期资金周转的供求需要。 （2）交易的金融工具风险小，流动性强。 （3）以机构投资者为主，交易数额较大。主要是央行、商业银行、基金公司、大企业等。;一、同业拆借市场（inter-bank market）;二、国库券市场(treasury);三、票据市场;（二）票据的发行市场和流通市场 票据发行市场主要品种包括商业本票和银行承兑汇票。 票据流通市场是已发行票据通过贴现、转贴现、再贴现实现转让的市场，也称贴现市场。 贴现是票据持票人在票据到期前，为获取现款而向商业银行或其他金融机构贴付一定利息后所作出的票据转让。;贴现利息＝票面金额×贴现率× ;四、可转让大额定期存单市场（CDs）;五、回购协议市场repurchase agreement;第三节 资本市场;一、股票市场;（2）私募（private offering）又称直接发行，指发行人直接对特定的投资人销售证券。 2、股票的发行价格 （1）平价发行，也称为等额发行，即以票面额作为发行价格。 （2）溢价发行，就是发行价格高于票面价格。 （3）折价发行，就是发行价格低于票面价格。许多国家都禁止折价发行。;（二）股票流通市场 1、场内交易市场。 指的是由证券交易所（stock exchange）组织的股票集中交易市场。 最早的证券交易所是伦敦股票交易所。 证券交易所可分为会员制和公司制。我国的上海、深圳证券交易所实行的是会员制。;2、场外交易市场（over the counter OTC） 又称柜台交易、店头交易市场。 特点是，没有固定交易场所；以没上市的股票为交易对象；价格不是集中竞价，二是证券商持续报出证券的买价和卖价，或由双方协议定价。 目前已发展的非常迅速。 ;按照上市公司的特征不同，可分为一板市场和二板市场。 一板市场又叫主板市场（main board market） ，是规模较大，绩效较好，相对成熟的股份公司发行的股票的专门交易场所。主要在证交所交易。 二板市场（secondary board market）又叫创业板市场，是为新创立、规模发展不大、当前绩效一般的公司股票而设定的市场，主要是场外交易。如美国的NASDAQ。;由于人们要求至少在股票市场的收益等于存在银行的收益率，因此有：;股票价格指数（share price index）是运用统计学中的指数编制而成的，反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。 可将某一行业或某一类股票加权计算，也可全部计算（综合或成份）。如上交所的综合指数就是全部的股票价格纳入了计算范围。 世界上著名的价格指数有美国的道·琼斯股价指数、英国伦敦《金融时报》股价指数、日本的日经指数、香港的恒生指数。;二、长期债券市场;（二）债券流通市场 场内交易和场外交易 在证券交易所内买卖的市场是场内交易，在银行、证券经营机构的柜台以及其他市场的均属于场外市场。 我国的债券交易市场包括证券交易所市场、银行间市场、商业银行柜台交易市场。;第四节 证券交易方式;二、期货交易;（二）金融期货的分类 1、利率期货 利率期货，主要与各种流动性强的有价证券交易联系在一起，主要包括以长期国债为标的物的长期利率期货和以三个月短期存款利率为标的的短期利率期货。;2、股票指数期货 是以股票指数为标的物的期货合约，将股票指数换算成货币单位进行结算。 3、外汇期货 又称货币期货，是指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的汇率买卖一定数量某种外币的合约，是为了规避汇率风险而产生的。;（三）期货交易的主要特征 1、是在有组织的期货交易所完成的。 2、期货合约是由交易所制定的标准化合约。规定金融工具的品种、数量、交割时间、交割方式。 3、期货交易大多进行对冲、实物交割率较低。 所谓对冲，是指在合约到期日前进行反方向的交易，即买卖期货合约者在规定的交割日前都可以通过数量相同、方向相反的交易将持有的合约相互抵消，仅支付货币差额，而不付实物。 4、实行保证金（margin）制度，杠杆率高。;（四）期货交易的功能 1、套期保值（hedge） 指投资者将现货交易与期货交易相结合，在买进（或卖出）某种金融资产现货的同时，卖出（或买进）同等数量的该种金融资