沪深300股指期货投资策略.ppt

股指期货投资策略;引言：股市大幅下挫 ;市值和个股以跌为主;基金大面积亏损;我们该怎么办？;下跌行情中，做空股指也能盈利;上涨行情中，做多股指期货替代个股，优势明显;上证综指： 涨20.05% 沪深300 ：涨 22.32% IF当月合约：涨 22.46%;沪深300排名前5个股;股指期货的优势;; 股指期货的投资策略;一、方向性策略;基本面分析;1.债务危机持续蔓延影响中国经济;意大利9月到期债务规模为今年最高月份 ;西班牙10月到期债务规模为今年最高月份;;基本面分析; 8 月PMI 各关键指标释放出的重要信号：生产量回升、产成品库存回落、出口订单指数跌破50、购进价格小幅反弹： 8月PMI回升，但反映的问题较多。 ; 1. 7月PMI环比回升是季节性特征 并且，8月PMI反弹力度相对较弱，表明当前制造业扩张力较弱;2. 新订单强于出口订单，出口形势令人担忧 出口订单跌至50以下;3. 原材料库存回升明显，产成品库存仍然位于较高位置，仍然在去库存过程中。;基本面分析;存准基数扩大的大额紧缩举措扩大准备金缴存范围，保证金存款将包含承兑汇票、信用证、保函三部分。自9月5日起分别按照大型银行和中小型银行对应的进度表，对保证金存款存量进行准备金的分批补缴。其中，大型银行9月5日至10月4日先缴纳保证金存款准备金的20%，10月5日至11月4日继续补缴准备金的40%，11月5日以后将余额补齐。中小银行的进度略慢，按照15%、15%、15%、15%、20%、20%的速度分6个月上缴。; 保证金存款占比，中小银行明显高于大型银行。此次扩大存款准备金缴纳基数对于大型银行（包括中、农、工、建、交、邮储）、中小型银行影响不同。大型银行相当于提准1.72次。而对于中小型银行来说相当于提准5.38次。 存量存款中，单位保证金占比较高的银行有深发展银行、中信银行、民生银行、华夏银行、南京银行，受此次调整影响较大。;一，为了避免补缴准备金对市场流动性造成过大冲击，央行对此应该有对冲措施。9、10、11月份公开市场央票到期与正回购到期资金分别达到3510亿、2980亿与1550亿元，总计超过8000亿元。如果公开市场操作没有回收资金，则可以对冲保证金存款缴纳准备金的影响，当然最终对市场资金面的影响还需要考虑外汇占款。 ;保证金列入准备金缴纳范畴对资金的影响测算 ;二，调整存款准备金范围具有提准的效果，大致相当于2-3次每次50点的提准，这就使得年内再度上调存款准备金率的可能性变小。补缴准备金进一步压缩了银行的货币投放能力，M1增速有跌破10%的趋势，全年信贷投放规模也可能不会超过7万亿。 总结：本次存准基数的上调，可能没有市场预想的那么悲观，未来资金面不会比上半年更紧张。但银行间的流动性，在较长的时间内将处于较为紧张态势之中,这点是可以肯定的.;基本面分析;;市场资金供给;8月保险资金投资占比料进一步上升，保证金底部活跃，8月份保费收入预计为1040亿，投资比例20% 8月信托发行规模继续回落，预估为350亿，资金流向在渐变;市场资金需求 ;限售股解禁规模 中证登的数据：8月股权分臵限售股解禁规模估计645亿，而减持规模预估为54亿 。根据WIND 的不完全统计：8月股改限售股解禁规模280亿元，9月为96亿 首发原始股东和机构配售解禁规模为1088亿，减持规模预计为91 其他限售股解禁规模预估为886亿，减持量预估为74亿 ;技术分析：股指期货持仓情况;技术分析：沪深300K线走势分析;周线均线向下发散，尚处于区间范围内，中线看属于弱势震荡筑底;投资建议;2.套利策略;;300股票套利_实际套利成本计算;300股票套利_操作模式;300股票套利_套利收益，假设交割;300股票套利_注意事项;3.套期保值策略;3.1.1 卖出保值案例展示;3.1.2 卖出保值操作;3.1.3 卖出保值绩效;3.2 买入保值;;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！