股指期货知识专题.pptVIP

* 股指期货：以股票指数为标的物的期货。股指期货交易中的指数，是预期将来某个时候股票现货市场的指数，因此期货上的股票指数与同一时刻股票现货市场的指数意义是不一样的。 * 二、沪深300股指期货合约 page9 * 三、沪深300股指期货合约要点解读 1. 股指期货的价格：股指期货的价格，就是期货交易过程中形成的股票指数点位， 与股票现货市场上公布的指数一样，都是以指数点表示，只是一个是现货指数，一个是期货指数。期货指数的每个点数都代表固定的货币价值，所以它是以点数来表现价格。如沪深300股指期货指数每个点是300元人民币。 2.合约的价值：也称合约的大小，是计算交易保证金的基准。如沪深300股指期货3200点，其合约价值为：价格3200点乘以300元，等于960000元人民币。 其中：300元/点是“合约乘数”。 page10 * 3.现金交割：在现金交割方式下，所有未平仓合约将于到期日得到自动平仓或叫对冲，也就是说，在合约到期日，卖方无需交付股票组合，买方也无需交付合约总价值，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过增加盈利方和减少亏损方保证金账户资金的方式来了结交易。 现金交割与每日无负债结算在本质上是一致的，差别在于两点：其一，结算价格的计算方式不同；其二，现金交割后多空双方的仓位自动冲销，而每日无负债结算后双方的仓位仍然保留。 * page11 期货交易中的一个非常重要的概念“结算价” 当天某合约所有（指商品期货）或部分（指股指期货）成交合约的平均价。 计算方法由交易所自己规定。 ①股指期货日常交易结算价的确定：按照某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。 ②股指期货最后交易日结算价的确定：股指期货交割结算价为最后交易日沪深300现货指数所有指数点最后2小时的算术平均价（即现货市场最后2小时的算术平均价）。 * 特别提醒：不是按照中证指数公司发布的“沪深300指数”收盘价作为最后交易日的结算价！也不按股指交割月份最后2小时的算术平均价作为交割结算价！二者有差额。 商品期货的每日结算价多为全天成交量和成交价格的加权平均价。 * 4.期货成交量双边计量：交易所发布的实时行情信息中，有“成交量”和“总持仓”栏目。“成交量”是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而，在统计上，却有单边和双边的区别。我们知道，凡是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数量上是绝对相等的。比如，有人出价以1800点买进10张沪深300指数期货，同时有人出价以1800点卖出10张沪深300指数期货，结果这10手单子成交了。那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成交量就是10手，而以双边计算，则成交量就是20手了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。 page12 * 同样，“总持仓”的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。 请注意，在 境内期货市场，“成交量”和“总持仓”都是按双边统计的；而在国外，基本上都是按单边统计的。 * 5最小交 易单位：每次交易的最少合约数量，合约数量的单位为张或手，故每次交易的数量不能低于一张合约或一手，同时，每次交易数量必须是一张或一手的整数倍。 6. 最小价格波动单位：即股票期货指数每一次价格变动的最小单位，例如沪深300指数期货合约的最小变动价位为0.2点。 7.对冲：来源于赌博术语，意为两面下注，不管揭开宝盅的结果是“开大”还是“开小”，都会有一注赚钱，另一注赔钱，体现的是一种保值的思维。 * page13 8.交易时间： 9：15交易开始前的时间划分：9：10-9：14为集合竞价自由申报时间，可以撤单；9：14-9：15为竞价撮合成交时间，不允许撤单，采用“最大成交量原则 ”撮合成交。 * 9.“手”的概念：期货中用来表示“量”的单位，也称“张”。股票1手=100股，是基本交易单位；期货上的“手”，代表的量也不一样，例如：电解铜1手=5吨；而大豆的1手=10吨；股指期货的1手就是1张，是最小成交单位。计算商品期货时，要注意还要乘以“吨数”，股指期货则要乘以“合约乘数”300。市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。 10. 每日价格波动限制：也就是每日价格涨跌的限制范围。有涨停、跌停限制。沪深 300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交易日的涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±20%。 * 沪深300IF1005最后交易日分时图 * 上图中的右下方部分 * 图中仓差、空换、多换、双平、空平、多平的含义 仓差：与昨日持仓量相比增加或减少 空换：空头换手，指老空买进平仓，新空卖出开仓 多换：多头换手，指老多卖出平仓，新多买进开仓 双平：空头多头同时平仓