航运港口行业专题研究：石油贸易重构，油运机遇和挑战.pptxVIP

行业报告 | 行业专题研究航运港口证券研究报告 2022 年 04 月 21 日 投资评级 行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市石油贸易重构，油运机遇和挑战俄乌冲突引发油轮运价大涨 作者 陈金海分析师SAC 执业证书编号：S1110521060001mailto:chenjinhai@chenjinhai@俄乌冲突发生后，欧美对俄罗斯制裁，美国停止进口俄罗斯石油，欧盟可能 跟进。全球石油贸易正在重构，油运航线结构变化将导致平均运距的变化， 油运需求随之变化。2022 年 2 月底以来，全球油轮运价大幅上涨，是短期 紊乱所致还是需求中枢上升？目前看偏向前者。未来油运周期变化，取决于 全球石油贸易航线的调整。俄罗斯油运需求增加，全球稳定 行业走势图 航运港口 沪深30026?18?10?2?-6-14俄乌冲突引发 3 月份俄罗斯海运出口石油目的地变化，中印增加而欧美减 少，俄罗斯的平均运距变长、周转量增加。同时，中印欧美的石油进口来源 地也发生变化，3 月中印美的海运进口石油周转量减少，欧盟增加。综合来 看，3 月全球的海运石油周转量同比持平、环比增加，平均运距同比缩短、 环比变长。俄乌冲突对全球油运需求的影响，目前看是中性的。航线结构变化，决定油运需求-222021-04 2021-08资料来源：聚源数据2021-12 相关报告 1 《航运港口-行业深度研究:内贸液货危