索通发展（603612.SH）预焙阳极龙头布局锂电池负极碳材料，培育第二高成长曲线.pptxVIP

证券研究报告 | 年报点评报告2022 年 04 月 20 日索通发展（603612.SH）预焙阳极龙头布局锂电池负极碳材料，培育第二高成长曲线各项费用控制得当，量价齐升推动业绩创新高。4 月 14 日公司公布 2021 年年报。2021 年公司实现营收 94.6 亿元，同比增长 61.7%；归母净利 润 6.2 亿元，同比增长 189.6%；三费比例同降 2.1%至 4.1%，销售费用 率降至 0.51%极低水平，行业龙头产品竞争力优势明显；销售毛利率为 17.09%，同增 1.55%，销售净利率为 8.07%，同增 3.19%。公司 2020 年至今处于产能高速增长期，规模优势下毛利率稳步增长，费用控制得 当进一步提高净利水平。买入（维持）股票信息行业前次评级4 月 20 日收盘价(元) 总市值(百万元)总股本(百万股)其中自由流通股(%)30 日日均成交量(百万股)非金属材料买入19.889,143.52459.9493.6012.54产品价格大幅上涨，公司单吨盈利水平增厚。据百川盈孚数据统计，2021 年预备阳极价格自 3600 元/吨涨至最高 5500 元/吨，年内涨超53%。主要原材料石油焦成本上涨及下游电解铝行业高利润给予预焙阳 极涨价空间。2021 年公司预焙阳极单吨平均售价为 4011 元/吨，2020 年为2708 元/吨，同比上涨48%；单吨毛利为729