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盈利预测与估值
盈利预测关键假设：
（1）物业管理业务：物业管理业务包含基础物业服务（住宅+非住宅）、平台增值服务和专业增值服务。住宅业态的物业管理服务一方面来源于母公司招商蛇口的商品房销售转化，另一方面来源于市场化外拓。非住宅业态涵盖园区、政府、医院等业态，第三方外拓提速，我们预计物业管理业务2022-2024年营业收入将同比增长25.19%、23.82%、23.22%至124.04、153.59、189.25亿元，毛利率稳定在12%左右。
（2）资产管理业务：资产管理业务涵盖商业运营和持有物业出租及运营。商业运营服务依托到家汇数字化平台，线上线下一体化运营，集
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