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第二章 财务管理基本技术 第一节 时间价值 第二节 风险价值;第一节 时间价值;引例：
企业拟投资某项目100万，三年后净赚15万，可行否？
假设国债年利6%
终值比较：115万与100万三年后的终值(增值率6%)比较：
100×(1+3×6%) =118万（单利）
100×(1+6%)3 =119.1万（复利）
可行否？
现值比较： 100万与115万的现值(折现率6% )比较：
115/(1+3×6%)=97.45万（单利）
115×(1+6%)-3 =96.55万（复利）
可行否？
收益率比较：求内部收益率，与投资者要求的收益率比
较，看可行否？;一、货币时间价值的内涵
（一）含义：
没有风险，没有通货膨胀下的社会平均资金利润率。
（二）来源：
生产周转
（三）表现形式：绝对数和相对数
（四）产生的前提条件：
1.商品经济的高度发展
2.借贷关系的普遍存在
（五）应注意的几个问题：
1.货币时间价值是不考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率水平。一般以一年期国债的利率水平表示。
2.并不是所有的钱都能产生时间价值，只有运动着的资金才能产生时间价值。
3.货币时间价值是资金使用权的价格。
;二、涉及时间价值的计算问题 ;（二）终值与现值的计算;2、复利条件下：
每经过一个计息期，要将所生利息加入上期本金，从下一个计息期始也计利息，如此逐期滚算。
（1）一笔：
F=P×(1+i)n ——（F/P,i,n）复利终值系数
P=F/(1+i)n=F ×(1+i)-n ——（P/F,i,n）复利现值系数
I=F-P=P[(1+i)n-1]
（2）多笔不等额：
F=∑Pt ×(1+i)t ；P= ∑ Ft ×(1+i)-t;（3）年金—A
含义：指等额、等时发生的系列性收付款项
1 2 3 4 5 … … n
A A A A A A A A
分类：根据资金收付时间的不同
普通年金（Ordinary Annuity）
预付年金（Annuity Due）
递延年金（Deferred Annuity）
永续年金（Perpetual Annuity）;①普通年金(A发生在各期期末) ：
1 2 3 n
A A A A … A A A
……
;偿债基金;现值;年资本（投资）回收额;②预付年金;现值（两种思路）
方法一：
P=A×[ ]×(1+i)
=A×(P/A,i,n)×(1+i)
方法二：
P=A×[ ]
=A×[(P/A,i,n-1)＋1]
;③递延年金的计算;现值：两种思路：
方法一：先假设n+m期全部发生年金，利用普通年金公式求现值，然后去掉多余m期的年金现值
P= A×[ - ]
=A×[(P/A,i,n+m)-(P/A,i,m)]
方法二：先将递延年金折现到n 期期初。然后再利用复利现值
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