第5章国际资产组合投资.pptVIP

5.2 国际金融市场上的机构投资者 5.2.2 主要跨国机构投资者 （2）证券公司 证券公司是指依法设立的可在证券市场上经营证券业务的金融机构 它的主要业务包括：证券发行承销；证券自营买卖；证券经纪业务；资产管理；企业财务顾问等 （3）保险公司 5.2 国际金融市场上的机构投资者 5.2.2 主要跨国机构投资者 （4）养老基金 是指通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的一种投资基金 近几年，全球养老基金总额迅速增长 5.2 国际金融市场上的机构投资者 5.2.2 主要跨国机构投资者 （5）投资基金 是一种利益共享、风险共担的集合投资制度 它是通过发行基金证券，集中具有共同目的的不特定多数投资者的资金，委托专业的金融机构进行管理和运用，在分散投资风险的同时满足投资者对资产保值增值要求的投资制度 投资基金成为国际金融领域的重要力量 对冲基金引人关注 5.3 组合投资 5.3.1 投资组合理论 现代投资组合理论是由美国经济学家哈里·马柯威茨于1952年提出的。 投资活动的效用就是投资者权衡选择风险与收益后获得的满足 马柯威茨采用风险资产的期望收益和用方差代表的风险来研究资产组合问题，提出“均值-方差”模型 单因素模型；多因素模型；资本资产定价模型；套利定价模型 5.3 组合投资 5.3.2 国际组合投资的动机 获取更高的收益 各国金融市场的收益水平不同 在效率相对较低的市场上容易获得超额利润 分割的金融市场上可能持续存在收益差异 获取风险分散化收益 不同国家证券市场之间的相关性较小 国际证券组合投资不仅可以降低非系统性风险，还可以降低国内市场的系统性风险 风险比较 5.3 组合投资 5.3.3 国际组合投资的特殊风险 除国内证券投资风险外还包括两类特殊风险 国家风险：指的是因一国政治、经济、政策环境变化导致投资者进行货币兑换的能力的不确定性 汇率风险：指货币兑换比率的不确定性，即投资者在投资购买外国证券时，其未来的以外国货币计值的投资在兑换成本币时面临着不确定性 5.3 组合投资 5.3.4 国际组合投资渠道 在外国市场上直接购买外国证券 购买本国市场上的外国证券 存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表境外公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具 存托凭证实际上是境外公司存托股票的替代证券 5.3 组合投资 5.3.4 国际组合投资渠道 投资共同基金 全球基金：投资于全球证券市场 国际基金：投资于除本国市场以外的其他国家证券市场 区域基金：特定投资于世界上某一地理区域的证券市场 国家基金：在本国市场外的单一国家市场投资 新兴市场基金：专门投资于新兴市场 5.3 组合投资 5.3.5 金融市场一体化与国际组合投资 金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒，使得国际组合投资成为可能 但金融市场一体化提高了各国金融市场之间的联系，使得各国证券资产的相关性逐渐加大 随着金融市场一体化程度的加深，国际投资的风险分散化收益大大减少，给国际组合投资带来新的挑战 复习要点 国际货币市场和国际资本市场的构成 金融市场一体化的含义和实现途径 金融市场一体化的衡量标准 国际金融市场上的主要机构投资者 国际组合投资的主要渠道 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 国际金融学。International Portfolio Investment。5.1 国际金融市场一体化。5.2 国际金融市场上的机构投资者。5.3 国际组合投资。5.1.1 国际货币市场。5.1.2 国际资本市场。它是一种间接融资工具，分为外国债券和欧洲债券。国际证券市场构成了国际资本市场的主要部分。5.1.3 国际金融市场一体化。表现为金融市场、机构、工具及货币一体化。指通过契约、法律、组织形式等将金融活动一体化固定下来，形成必须遵守的制度。5.2.2 主要跨国机构投资者。5.3 组合投资。5.3.1 投资组合理论。5.3.2 国际组合投资的动机。5.3.3 国际组合投资的特殊风险。5.3.4 国际组合投资渠道。在外国市场上直接购买外国证券。存托凭证实际上是境外公司存托股票的替代证券。全球基金：投资于全球证券市场。5.3.5 金融市场一体化与国际组合投资。演讲完毕，谢谢观看 山东政法学院 商学院 山东政法学院 商学院 国际金融学 授课教师：梁莉 商学院 * 第5章　国际资产组合投资 International Portfolio Investment * 教学要点 了解国际金融市场一体化的收益和风险 熟悉国际金融市场上的机构投资者 掌握国际组合投资的原理和渠道 主要内