第5章汇率制度.pptVIP

简介：铸币税 铸币税，也称为“货币税”。指发行货币的组织或国家，在发行货币并吸纳等值黄金等财富后，货币贬值，使持币方财富减少，发行方财富增加的经济现象。 通俗的理解：古代铸金币，按道理说金币必须要10克重，没有人会真正做到10克重，而是重量7克，上面标10克，政府强制推行没有问题，还有3克就进入政府国库，这叫铸币税。 2013.9 制作：张彬 2、IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限。一方面，各国国际收支问题日益严重，向IMF的贷款要求大大超过IMF的财力；另一方面，按照IMF贷款金额与份额相联系的要求，贸易条件不断恶化、国际收支困难尤其严重的发展中国家得到的贷款很少。 3、“特里芬难题”。特里芬支出，如果没有别的储备货币来取代美元，以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃。 2013.9 制作：张彬 ☆☆☆ 特里芬难题 美元作为黄金的代表，即为了满足世界各国对美元储备增加的需要，美国只能通过对外负债的形式提供美元，而美国国际收支长期逆差，则会造成美元大量过剩，从而引起美元危机或降低美元的信用。反之，如果为了保持美元的稳定，美国就应该保持国际收支顺差，那么各国将因缺乏必要的国际清偿手段而降低生产和贸易发展的速度。美元在布雷顿森林体系下的这两难处境，被称为“特里芬难题”。 2013.9 制作：张彬 布雷顿森林体系崩溃的原因 制度自身的缺陷——“特里芬难题” 美元危机与美国经济危机频繁爆发 美国黄金储备减少。美国1950年发动朝鲜战争，60年代中期，美国卷入越南战争，海外军费巨增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。 美国通货膨胀加剧。美国发动侵越战争，财政赤字庞大，不得不依靠发行货币来弥补，造成通货膨胀。加上两次石油危机，石油提价而增加支出；同时，由于失业补贴增加，劳动生产率下降，造成政府支出急剧增加。 2013.9 制作：张彬 牙买加体系的建立 布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融秩序又复动荡，国际社会及各方人士也纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系，提出了许多改革主张，如恢复金本位，恢复美元本位制，实行综合货币本位制及设立最适货币区等，但均未能取得实质性进展。直至1976年1月，经过激烈争论，IMF理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦达成了“牙买加协议”，同年4月，IMF理事会通过了《IMF协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系。 2013.9 制作：张彬 牙买加协议的主要内容 1、浮动汇率合法化 牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度。同时IMF继续对各国货币汇率政策实行严格监督，并协调成员国的经济政策，促进金融稳定，缩小汇率波动范围。 2013.9 制作：张彬 2、黄金非货币化 废除原有协定中所有黄金条款，取消黄金官价，从此黄金不再是平价的基础，不能用来履行对IMF的义务，也不能用于官方之间的清算，各会员国中央银行可按市价自由进行黄金交易。 3、扩大特别提款权的作用 修订特别提款权的有关条款，规定会员国之间的特别提款权交易和转移不需要IMF的特殊规定，以使特别提款权逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。 2013.9 制作：张彬 4、扩大基金组织份额 各会员国对IMF所缴纳的基本份额增加33.6％。同时，各会员国的份额比例也有所调整。基金份额的增加，有助于提高IMF的融资能力。 5、扩大对发展中国家的资金融通 IMF用出售黄金所得收益设立信托基金(Trust Fund)，以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款或援助，帮助他们改善国际收支。 2013.9 制作：张彬 第三节 汇率制度的选择 支持浮动汇率制度的学者 弗里德曼、约翰逊、哈勃勒 支持固定汇率制度的学者 纳克斯、蒙代尔、金德尔伯格 2013.9 制作：张彬 ☆☆☆ 最优货币区理论 最优货币区（OCA，Optimum Currency Area）是指：若干国家把它们之间的货币汇率固定下来形成的货币区，该区域所有国家的货币对世界其他国家的货币实行联合浮动。 最优货币区理论主张，如果一个国家在金融交易、生产要素流动或商品贸易上与外部世界存在高度的一体化，固定汇率也许比浮动汇率更能有效地保证内部和外部平衡。 2013.9 制作：张彬 “最优”是根据同时维持内部和外部均衡的宏观经济目标来定义的，这包括内部的通胀和失业之间是最佳平衡，以及区域内部和外部的国际收支平衡。最优货币区的概念是在固定汇率与浮动汇率的优劣争论中提出来的，代表性的人物有蒙代尔、麦金龙、伊格拉姆等，他们企图找出定义“最优”货币区的决定性经济特质。 2013.9 制作：张彬 要素流动性