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5.4 量本利分析 3.边际贡献方程式 边际贡献＝销售收入－变动成本 单位边际贡献＝单价－单位变动成本 边际贡献率＝边际贡献/销售收入 ＝单位边际贡献/单价 ×100% ＝（1－单位变动成本/单价）×100% 变动成本率＝单位变动成本/单价 ×100% 边际贡献率＋变动成本率＝1 5.4 量本利分析 利润＝销售收入－变动成本－固定成本 ＝边际贡献－固定成本 ＝销量×单位边际贡献－固定成本 5.4 量本利分析 边际贡献率＝边际贡献/销售收入 边际贡献＝销售收入×边际贡献率 利润＝边际贡献－固定成本 利润＝销售收入×边际贡献率－固定成本 5.4 量本利分析 第五章 盈利能力分析 财务管理教研室 中央民族大学管理学院 2011年10月 我买入企业的基本标准之一是：显示出具有持续稳定的盈利能力。我宁愿要一个收益率15%、资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率5%、资本规模1亿美元的大企业。 ——沃伦·巴菲特 本章学习目的 明确企业盈利能力分析的目的与内容 掌握营业收入分析的方法以及产品盈利能力的相关指标 掌握量本利分析的基本模型与基本图形，以及敏感系数分析方法 掌握资产盈利能力的相关指标 5.1 产品盈利能力分析 5.1.1 盈利能力分析的意义 1.盈利能力的含义 2.盈利能力分析的目的与意义 对企业的收入、成本、费用、盈利结构与趋势进行分析，形成对企业盈利能力的综合评价 正常营业状况下的盈利能力 利润总额分析、利润率分析 总资产盈利能力分析、净资产盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 5.1 产品盈利能力分析 3.影响盈利能力的因素 营销能力 成本费用管理水平 资产管理水平 风险管理水平 5.1 产品盈利能力分析 5.1.2 营业收入分析 1.营业收入来源构成 主营业务收入、其他业务收入 营业收入的品种构成 营业收入的地区构成 关联方交易的收入比重 5.1 产品盈利能力分析 2.营业收入的稳定性与持续性分析 1）市场增长率分析 5.1 产品盈利能力分析 2）产品销售情况分析 5.1 产品盈利能力分析 3.营业收入的影响因素 1）应收账款 项目 2004年 2005年 2006年 2007年 营业收入 1292486475.28 1254394781.92 1095149294.61 1215628500.64 变动百分比 -2.95% -12.70% 11.00% 应收账款 168212072.50 213159869.45 158342633.43 159991096.72 变动百分比 26.72% -25.72% 1.04% 5.1 产品盈利能力分析 2）存货 项目 2004年 2005年 2006年 2007年 营业收入 1292486475.28 1254394781.92 1095149294.61 1215628500.64 变动百分比 -2.95% -12.70% 11.00% 存货 725894783.10 862265288.43 785051814.77 778335780.55 变动百分比 18.79% -8.95% -0.86% 5.1 产品盈利能力分析 5.1.3 产品盈利能力的相关指标 1.营业收入毛利率 对于投资者，营业收入毛利率越高，表明同样的营业收入取得的利润越高，获利能力越强 5.1 产品盈利能力分析 2.营业收入营业利润率 营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用－资产减值损失＋公允价值变动收益＋投资收益 核心营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用（销售费用、管理费用、财务费用） 5.1 产品盈利能力分析 营业收入核心营业利润率＝ 3.营业收入净利润率 5.2 成本费用分析 5.2.1 营业成本 与营业收入相关的、已经确定了归属期和归属对象的成本 5.2.2 期间费用分析 管理费用、销售费用、财务费用 5.2 成本费用分析 5.2.3 成本费用分析的相关指标 1.营业成本率＝营业成本/营业收入 ×100% 2.管理费用率＝管理费用/营业收入 ×100% 3.销售费用率＝销售费用/营业收入 ×100% 4.财务费用率＝财务费用/营业收入 ×100% 5.成本费用利润率＝ 企业盈利模式及其质量含义 盈利模式 经营主导型 投资主导型 资产重组型 会计操纵型 主要消耗的资源 经营资产 投资资产 控股股东持有的其他公司的经营资产 不直接消耗有形资产和无形资产 财务业绩的表现 核心利润，经营活动产生的现金净流量 广义投资收益，取得投资收益收到现金，