第7章第一节资本成本.pptVIP

表 BBC公司价值权数 证券 资本成本 账面价值 市场价值 账面价值权数 市场价值权数 债券 6.21% 3 810 3 670 32.26% 28.95% 优先股 8.33% 1 500 1 453 12.70% 11.46% 普通股 16.46% 6 500 7 556 55.04% 59.59% 合计 - 11 810 12 679 100.00% 100.00% 第六十二页，共八十八页。 例：某企业欲筹资5000万元，现有两个筹资方案， 详细资料见下表： 若：债券票面利率为12%，发行费率为3%，按面值发行；银行借款的年利率为10%；普通股票预计第1年发放股利率为15%，以后每年增长2%，发行费率为4%，按面值发行。所得税率为33%。 要求：计算两方案的加权平均资金成本。 第六十三页，共八十八页。 企业借款的筹资费用很少时，可忽略不计，则： 第三十页，共八十八页。 例：某企业取得长期借款150万元，年利率10.8%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本。筹措这笔借款的费用率为0.2％。企业所得税率33％。求这笔借款的成本？ 如果筹资费用可以忽略不计的话，则有 r＝10.8％×（1－33％）＝7.24％ 第三十一页，共八十八页。 1.存在补偿性余额时长期借款成本的计算