第02章资本金筹资.pptVIP

六、普通股票的利弊 （一）普通股票的优点 1、永久性的资金来源，无财务风险 普通股票没有固定的到期日，是一项永久性的资金来源。普通股票也没有固定的费用负担，有盈利才支付股利，无盈利则可不必支付股利。甚至在有盈利的情况下，也可不支付或少支付股利。因此，用普通股票筹资，公司风险最小，或没有财务风险。 第九十五页，共一百六十八页。 2、有利于降低负债资金成本 普通股票筹资，由于减少了企业财务风险，保障了债权人的利益，因此，会增加公司债券的价值，使债券筹资成本降低。 第九十六页，共一百六十八页。 3、普通股票筹资比债券筹资更容易 （1）普通股票的预期收益比优先股和债券高。其收益之所以高是由两个原因引起：一是，在公司经营优良，盈利高时，它不但能为投资者带来丰厚的股利，而且会使市价大幅度上升，给股东带来丰厚收益。二是，普通股票代表公司主权，在通货膨胀情况下，普通股票的价值会随公司资产价格的上涨而上升，不承担币值贬值风险。 （2）普通股票代表着对公司一定的控制权，因此特别受某些希望参与管理的投资者欢迎。 第九十七页，共一百六十八页。 （二）普通股票的缺点 1、普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高现有权益资金盈利率。 2、普通股股利不可减免所得税，而且对其投资者而言投资风险较大，因此，其资金成本比债券资金成本高。 3、增加普通股票发行量，将导致