缘由与展望：基建投资为何低于预期.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-5 \h \z 弓I言4 \o Current Document 今年基建投资不及预期的缘由4 \o Current Document 广义财政支出预算并未大幅提高 4 \o Current Document 财政支出和赤字使用进度偏慢 5 \o Current Document 基建工程质量难以匹配地方专项债要求6 \o Current Document 财政支出更多向民生领域倾斜10 \o Current Document 、气象因素影响工程建设进度10 \o Current Document 三、小结与展望11 常推进，基建投资的增长势必受到一定干扰。9月以来政府性基金支出进度明显加快，或许就与气 象因素好转相联系。 图表19 2020年6 图表19 2020年6?8月降水量显著高于往年 图表20 2020年6-8月水泥指数大幅下滑 资料来源水利部， 资料来源水利部，资料来源：3nd ,三、小结与展望 资料来源水利部， 资料来源：3nd , 今年以来，基建投资不及预期，我们认为是如下因素共同作用的结果：首先，市场对广义财政预算 支出的幅度存在高估。其次，财政支出和赤字使用进度均明显偏慢，存在“钱花不出去’的问题。 这一点在地方专项债对基建的撬动作用弱、专项债资金沉淀问题突出中，表达尤其突出，而其根源 在于基建储藏工程的质量和收