国际货币与金融经济学ch3汇率决定理论.pptVIP

↑ ↓ id id2 id1 O if if1 if2 O 外币 本币 图 外国货币市场 图 本国货币市场 Sf1 Sf2 Df Dd Sd1 Sd2 * 第三十页，共五十六页。 SF1 SF2 ↓ ↑ F F1 F2 O S S2 S1 O 即期外汇 远期外汇 图 即期外汇市场 图 远期外汇市场 SS2 SS1 DS DF * 第三十一页，共五十六页。 汇差 利差 A B C D E F 汇差 汇差 利差 图 赚汇差损失利差组合 图 赚利差损失汇差组合 图 同时赚利差和汇差组合 * 第三十二页，共五十六页。 非抵补的利率平价 预期即期汇率SE兑换为本币 投资外国资产 以即期汇率兑换 投资者 拥有1单位本币 国外投资 国内投资 1/S×（1+if） 1/S×（1+if）×SE 1×（1+id） * 第三十三页，共五十六页。 两国利率之差等于双边名义汇率预期变化率，这就是非抵补的利率平价 * 第三十四页，共五十