20220613-国海证券-钠离子电池行业深度研究：钠电池产业化加速，有望补充锂电产业链.pdfVIP

2022 年06 月13 日 行业研究 评级：推荐(首次覆盖) 研究所 证券分析师： 李航 S0350521120006 钠电池产业化加速，有望补充锂电产业链 lih11@ ——钠离子电池行业深度研究 最近一年走势 投资要点： 电气设备 沪深300 0.5776 ◼ 钠离子电池与锂电池原理类似，产业化基础良好。钠离子电池原理结 0.3971 构类似锂离子电池，制备工艺存在区别，但生产设备可兼容。钠电池 0.2166 0.0360 正极材料有层状金属氧化物、普鲁士蓝类似物等多类，各有所长；负 -0.1445 极材料主要是硬碳和石墨以外的软碳材料，技术上有待突破；隔离膜 -0.3250 21/5 21/7 21/8 21/9 21/1021/1121/12 22/1 22/2 22/3 22/4 22/5 等与锂电池类似。2011 年世界第一家钠离子电池生产商成立，2017 年国内第一家钠离子电池生产商中科海钠成立，2021 年宁德时代发 布第一代钠离子电池。目前钠离子电池能量密度最高达160Wh/kg， 相对沪深300 表现 循环次数最高可达5000 次。 表现 1M 3M 12M 电气设备 14.4% -15.4% 3.0% ◼ 锂电池原材料价格维持高位，钠电池产业化步伐加快。钠资源在全球 沪深300 1.7% -11.6% -23.6% 范围内以氯化钠，即食盐的形式广泛存在，而锂矿则正在全球范围内 成为稀缺资源，以盐湖和锂矿的形式存在。目前新能车带动碳酸锂需 求高速上涨，但供给端提取存在一定时滞，碳酸锂价格居高不下，原 相关报告 材料成本低廉的钠电池迎来加速发展期。 《——海上风电行业深度研究 ： 海风观察系列报 告之三：招标持续落地，上调 2025 年海上风电装 ◼ 钠离子电池应用空间广阔，涵盖储能、乘用车、两轮车。钠离子电池 机预期 （推荐）* 电气设备*邱迪，李航》——2022- 能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本较低利于大规模集成使 06-04 用，十分适合储能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占 《——海底电缆行业深度报告 ： 海风观察系列报 比不断提升，钠电池装机空间广阔。此外，钠电池在重性价比的A00 告之二：海缆市场空间上行，龙头地位依然稳固 级汽车，及原本用体积大且续航低的铅酸电池的电动两轮车两方面， （推荐）* 电气设备*邱迪，李航》——2022-04-06 钠电池凭借可接受的能量密度和低廉成本有望进一步渗透。综合估 《——新能源汽车行业深度研究 ： 产业技术前瞻 计到2025