药明康德系列研究二： CTDMO 一体化-ATU平台完善，高增长在即.docxVIP

PAGE PAGE 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 更新报告药明康德(603259) 报告日期：2022 年 6 月 3 日 更新报告 ATU 平台完善，高增长在即 ── 药明康德系列研究二 公司研究｜医疗服务｜：孙建 执业证书编号：S1230520080006 公司研究｜医疗服务｜ ：郭双喜 执业证书编号：S1230521110002  评级 买入 ： sunjian@、 guoshuangxi@ 上次评级 买入 报告导读 业望受益，2）公司全球化、一体化 CTDMO 模式领先性对订单的粘性4Q/20210.52和导流，同时，领先的技术有望更多导流订单，BLA/商业化阶段逐步兑3Q/20210.30现加速发展节奏；3）公司全球性产能（人员+ 业望受益，2）公司全球化、一体化 CTDMO 模式领先性对订单的粘性 4Q/2021 0.52 和导流，同时，领先的技术有望更多导流订单，BLA/商业化阶段逐步兑 3Q/2021 0.30 现加速发展节奏；3）公司全球性产能（人员+工厂）领先布局对订单交 付的灵活性；以上拉动公司收入和盈利能力有望进入兑现阶段。 2Q/2021 0.40 投资要点 创新模式：CTDMO 一体化，创新驱动 当前价格 ￥90.64 单季度业绩 元/股 1Q/2022 0.56 公司致力于打造全球创新的 CTDMO 一体化模