证券组合管理理论课件.pptVIP

CML在均衡条件下证券市场的两个基本特征: T 第一，无风险利率可看成是在一定时间内贷出货币资本的收益，是时间的价格； 第二，CML的斜率可看成是承受每一单位风险的报酬，是风险的价格。 因此，从本质上讲，证券市场提供了一个时间与风险之间的交换场所，以及由供需双方决定证券价格的场所。 不同投资者可在资本市场线上找到由各种无风险和风险资产组成的组合，并运用无差异曲线和资本市场线确定最优投资组合。 第六十三页，共一百一十二页。 A rM B C M D rf σM σ 第六十四页，共一百一十二页。 A：以无风险利率借入资金，并全部投资市 场组合； B：自己的资金全部投资市场组合； C：一部分资金投资市场组合，一部分资金 投资无风险资产； D：自己的资金都投资无风险资产。 第六十五页，共一百一十二页。 二、资本