信视角看债：非标，风向标.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 非标监管层面与外部环境3 \o Current Document 近年来非标违约情况4 \o Current Document 非标逾期突出区域与未来趋势7 \o Current Document 风险因素8 \o Current Document 市场回顾：融资额上行，收益率下行 9 \o Current Document 一级发行：净融资量上行，资金本钱整体下行 9 \o Current Document 二级市场：收益率整体收窄，信用利差变动不一，期限利差整体走阔13 \o Current Document 主体评级调整情况16 \o Current Document 债市杠杆率跟踪16 插图目录图1：非标资产占比下降 3 图2：债券投资占比上升 3图3： 2020年城投非标违约行政级别分布6 图4： 2020年城投非标违约后续进展分布6图5： 2020年城投非标违约主体评级分布7 图6： 2020年城投非标违约省份分布7图7： 2020年城投非标违约具体城市分布7 图8：信用债发行量及净融资额走势9图9：城投债发行量及净融资额走势9 图10：地产债发行量及净融资额走势9图11：钢企债发行量及净融资额走势10 图12：煤企债发行量及净融资额走势10图13：国企信用债发行