兴银国证新能源车电池ETF投资价值分析.docxVIP

1.政策全面利好新能源车，利好我国新能车电 池制造企业11全球政策环境利好，推动新能源车开展新浪潮 随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能、环保有关行业的开展被 高度重视，开展新能源汽车已经在全球范围内形成共识。2020年，全球新能源 汽车销量由2016年的92万辆提升至306万辆，年复合增速高达35.05% ;渗 透率从1.0%增长至4.2%。中短期来看，全球节能减排政策将驱动新能源汽车渗 透率快速提升。长期来看，智能化升级将带来汽车产业的颠覆性革命，为新能源 汽车行业带来更大的成长空间。在此背景下，预计全球新能源汽车销量在2025 年将到达1750万辆，远期市场空间将到达万亿级别。 图1：全球新能源车销量（万辆） 资料来源：Marklines ,研究 坚定开展新能源车已成全球政策层及企业层的共识。政策方向明确，企业电 动化战略明朗，新能源车在购车、用车环节的消费者接受度持续提升。新能源汽 车有望维持长期、确定的高速增长。 中国于2020年11月正式通过了《新能源汽车产业开展规划（ 2021 -2035 年）》，《规划》指出了未来15年新能源汽车产业的开展方向，从技术创新、 制度设计、基础设施等方面支持新能源汽车产业加快开展步伐。《规划》明确到 2025年中国新能源汽车新车销量占比到达20%左右。根据规划估算，到2025 年国内新能源汽车销量将超过600万辆。 图2 :《新能源汽车产业开展规划（2021-2035 ）》概览 -电气设备■有色金属■化工 汽车■机械设备■电子■其他 512 ■电气设备■有色金属■化工汽车■机械设备■电子■苴他 资料来源：Wind ,研究，数据截至2021/8/19 资料来源：Wind ,研究，数据截至2021/8/19 从成分股权重来看，新能电池指数内权重最大的个股为比亚迪，权重为 10.50%。权重排名靠前的个股还有宁德时代、赣锋锂业，权重分别10.19%、8.87%0指数前十大成分股权重之和为62.87% ,成分集中度较高。 表6:新能电池指数前十大成分股资料来源：Wind ,研究，数据截至2021/8/19 代码 简称 权重（% ） 总市值（亿） 申万一级行业 002594.SZ 比亚迪 10.50 8403.75 汽车 300750.SZ 宁德时代 10.19 11714.91 电气设备 002460.SZ 赣锋锂业 8.87 2553.82 有色击属 300014.SZ 亿纬锂能 7.29 1954.18 电气设备 002812.SZ 恩捷股份 6.37 2305.08 化工 603799.SH 华友钻业 6.12 1596.39 有色金属 300450.SZ 先导智能 4.21 1177.84 机械设备 002709.SZ 天赐材料 3.30 1188.80 化工 002340.SZ 格林美 3.02 559.67 有色金属 002074.SZ 国轩高科 2.99 680.74 电气设备 23新能电池指数历史走势良好，累计收益优势明显 自基日以来，新能电池指数累计收益率为1867% ,年化收益率17.88%。由 于创业板指基日为2010年5月31日，故统计新能电池指数与其他宽基指数自 2010年5月31日以来的历史表现比照情况。自2010年5月31日以来，新能 电池指数累计收益率为668.71% ,年化收益率20.15% ,年化夏普比率0.75 ;均 高于沪深300 ,中证500 ,中证全指以及创业板指。 图14 :新能电池指数与主要宽基指数走势比照 800%700% -600% -500% -400% 800% 700% - 600% - 500% - 400% - 300% - 200% 100% 0% Q 心^nS 心 心心 俨俨◎秒科秒新能电池沪深300 中证500中证全指创业板指 资料来源：Wind ,研究，统计区间为2010/5/31-2021/8/19 表7:新能电池指数与主要宽基指数收益比照资料来源：Wind ,研究，统计区间为2010/5/31-2021/8/19 新能电池 沪深300 中证500 中证全指 创业板指 累计收益率（%） 668.71 75.32 69.26 81.88 227.84 年化收益率（%） 20.15 5.01 4.64 5.35 11.49 年化波动率（%） 34.50 22.80 26.07 23.46 31.22 年化夏普率 0.75 0.28 0.26 0.29 0.50 最大回撤（%） -53.74 -46.70 -65.20 -57.85 -69.74 将新能电池指数与其他新能源车相关指数进行比照，可见其收益率，夏普率 和最大回撤依旧优于其他新能源车相关指数。值得注意的是，我们发现虽然其他 新能源车相关指数不如新能电池