黑色炉料月报（铁矿双焦）：铁水产量维持高位，预期驱动价格上涨-20220602-宏源期货-31页.docx

黑色炉料月报(铁矿双焦) 铁水产量维持高位，预期驱动价格上涨 2022年6月2日 研究所 010铁矿 铁矿 1、二季度为澳巴发运旺季，五月主流矿山发运总量重心逐步上移，到港量季节 性回升，供给仍有继续增量空间；国内矿山开工率恢复缓慢。 2、高炉逐步复产，铁矿实际需求良好。 3、钢厂库存震荡，港口库存均保持去库；247家钢厂库存可用天数下降至37天左右，港口库存可用天数回落至49天。 4、球团、铁精粉、块矿均明显去库； PB粉溢价继续回落。 5、目前铁矿石09合约，最廉仓单品种为岚山港超特粉，成本约934元/吨，基差 约62元/吨，基差偏大。 五月全球铁矿石发运增加，二季度为澳巴发运旺季，海外发运整体将上移，印度上调了铁矿出口关税，非主流矿山回升空间收到一定限制；下游钢厂利润不佳， 铁矿实际需求尚可，需求量保持稳步上升趋势，下游铁水日产已升至240万吨， 六月仍有一定增量空间；港口库存保持季节性去库，整体去库速率明显快于往年同期水平，09合约基差偏大，铁矿基本面整体良好，成材端低利润成为对炉料价格的唯一压制，五月前期的悲观情绪已经好转，基差修复拉动盘面快速回升，未来仍需重点关注成材终端消费恢复情况，矿价短期震荡偏强。 焦炭 焦炭 1、四轮提降落地，焦企普遍亏损，生产意愿降低，焦炭产量开始回 落。 2、高炉逐步复产，焦炭需求良好。 3、焦炭总库存维持低，各