火星人(300894)集成灶龙头企业，全渠道布局扩张.docxVIP

公司研究 公司研究/家用电器与器具/家用电器 火星人（300894）公司研究报告 证券研究报告 2022 年 06 月 10 日 首次覆盖优于大市 首次 覆盖 优于大市 投资评级 06 月 09 日收盘价（元 31.98 元）总市值/流通市值（百万12952/359852 周股价波动（元） 27.79-79.50 总股本/流通 A 元） 总市值/流通市值（百万 12952/3598 相关研究 市场表现 集成灶龙头企业，全渠道布局扩张 投资要点： 投资要点： 集成灶龙头企业，品牌高端定位明确。公司集成灶产品以燃气灶和吸油烟机为核心，通过将消毒柜、蒸箱、烘干柜、烤箱等不同功能的厨房电器产品合而为一，2010 年至今发展迅速，收入规模快速增长，2021 年收入规模超 23 亿元， 同比增长超过 43%，归母净利润达 3.76 亿元，同比增长超过 36%。公司高端品牌定位明确，集成灶龙头企业地位稳固。 ? 行业渗透持续，蒸烤一体机推进产品结构优化。援引公司募集说明书中中怡康 相关行业数据，2015-2021 年，中国集成灶市场规模从 48.8 亿元增长至 267.0 火星人海通综指亿元，集成灶零售量从 69.0 万台增长至 321.0 火星人 海通综指 28.20% 12.20% -3.80% -19.80% -35.80% -51.80% 2021/6 2021/9 20