中级《风险管理》计算专项突破班讲义笔记.pdf

银行从业-中级风险管理 第第01讲讲 计算专项突破（一）计算专项突破（一） 考情分析考情分析 题型（计算）题型（计算） 分值占比分值占比 单选 2-6分 综合案例 10-16分 共计 20分 第一章第一章 风险管理基础风险管理基础 一、持有期收益率的计算一、持有期收益率的计算 案例分析案例分析 案例分析案例分析 【【不同投资期限的收益率不同投资期限的收益率】】 1 / 24 银行从业-中级风险管理 • 假设投资者A 半年的百分比收益率为5%，投资者B 1年的百分比收益率为10%，那么哪个投资者的投资收益率更高 呢？ • 投资者A 期初投资100 元，半年后得到105 元，如果再将这105 元投资半年，假设同样获得半年5%的收益率，则1 年末得到105×1.05=110.25 （元），其投资的年化收益率为10.25%，显然超过投资者B 的年化收益率。 案例分析案例分析 【【考虑复利的收益率考虑复利的收益率】】 应用分析应用分析 【【1·单单选】选】投资者A 以30元/股的价格购买了1000股B公司股票，持有一年后以40元/股的价格卖出，持有期间收到一 次0.6元/股的现金股利。投资者A持有该股票一年的持有期收益率是多少？（　　） A．33.3% B ．135.3% C ．35.3% D ．2% 【答案】C 【解析】[ （40×1000 ＋0.6×1000 －30×1000 ）/ （30×1000 ）]×100% ＝35.3% 。 二、预期收益率的计算★二、预期收益率的计算★ 案例分析案例分析 三、方差的计算★★三、方差的计算★★ • 风险的度量：方差和标准差 2 / 24 银行从业-中级风险管理 　　资产收益率的不确定性就是风险的集中体现，而风险的大小可以由未来收益率与预期收益率的偏离程度来反映 　　假设资产的未来收益率有 n 种可能的取值 r ，r …r ，每种收益率对应出现的概率为P ，收益率 r 的第 i个取值 1 2 n i 2 的偏离程度用 [r – E(R)] 来计量 则资产的方差方差 D(R)为 i 2 2 2 D(R)=p [r –E(R)] +p [r -E(R)] + ... +p [r -E(R)] 1 1 2 2 n n 应用分析应用分析 【【2·单单选】选】某些资产的预期收益率Y 的概率分布如下表所示，则其方差为（　　）。 A．2.16 B ．2.76 C ．4.16 D ．4.76 Y （收益率） 1 4 P （概率） 60% 40% 【答案】A 【解析】该资产的预期收益率Y 的期望为： E(Y)=1×60%+4×40%=2.2 ； 方差：D(Y)=0.6×(1-2.2)^2+0.4×(4-2.2)^2 =2.16 。