第9章企业筹资决策.ppt

第九章 企业筹资决策;目 录;第一节 企业筹资决策概述 ;分类;分类;二、筹资来源与方式;;（二）筹资方式 ;;三、筹资原则;第二节 资金成本 ;;二、资金成本的作用;;三、个别资金成本;【特殊知识点】权益性筹资的共性优缺点;;（一）发行普通股票;2、普通股股东的权利;3、股票发行;4、股票上市;5、普通股筹资的成本;;;6、普通股筹资的优缺点;(二)优先股筹资;2、优先股成本;3、优先股筹资的优缺点;（三）留存收益筹资;;3、留存收益筹资的优缺点;债务性资金成本优缺点;;四、发行债券;2、债券的基本要素;3、债券筹资的成本;;;4、债券筹资的优缺点;五、长期借款;2、长期借款筹资的优缺点;三、综合资金成本 ;;;第三节 杠杆原理;第三节 杠杆原理;;;;;;;;二、经营杠杆 ;;;;;三、财务杠杆 ;（二）财务杠杆作用的衡量;（三）财务杠杆与财务风险的关系;四、复合杠杆;（二）复合杠杆的计量 复合杠杆系数（DCL） ，是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。 【定义公式】　　复合杠杆系数＝普通股每股收益变动率/产销量变动率　　 　　　　;;;（三）复合杠杆与企业风险的关系;第四节　资本结构;二、影响资本结构的因素;;;;三、资本结构理论;;四、资本结构优化决策;二、确定方法;;;;（3）计算A、B两方案的每股利润无差别点的息税前利润；并据此为该公司做出筹资决策。 【答案】计算每股利润无差别点的息税前利润：　　依题意，列以下方程式 　　　　解得：每股利润无差别点的息税前利润＝3520（万元）　　【提示】由于方程两边均有（1－33%），为简化计算可以先约去，再计算无差别点。　　∵预计的息税前利润4000万元每股利润无差别点的息税前利润3520万元　　∴应当发行公司债券筹集所需资金。 ;;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！