私募股权与风险投资教材.pptxVIP

第九章　私募股权与风险投资; ; ; ;一、PE的资金来源及筹集方式 二、PE的组织方式 三、投资机制 四、退出机制;一、PE的资金来源及筹集方式 公司养老金和公共养老金，40%-50% 捐赠基金、保险公司、商业银行、高资本净值的个人或家族 美国、英国、法国的养老金在私募股权资本市场的投资增长速度很快。 资金承诺方式。 二、PE的组织方式 1、公司制。 投资公司、投资顾问公司等 特点：业务范围包括有价证券投资；股东数目不多，但出资额较大；管理人收取管理费与效益挂钩的激励费；注册资本可根据结果变更。 有限责任公司注册资本3万元，50人以下；股份有限公司500万，发起人工湖-200人。; 2、契约制 3、有限合伙制 如投资者出资450万，管理者出资50万，组建有限合伙基金。 纯保底、纯分成、保底分成。 纯保底：委托方收益8%-10% 保底分成：保底收益6%-8%，超出部分三七开或是四六开 纯分成：五五分开 三、投资机制 1、PE的业务流程 2、PE投资的对象标准 ; 1、PE的业务流程 第一阶段，寻找有战略投资者资源背景的投资咨询公司作为融资顾问，由其准备招股说明书（商业计划书、公司财务预测、募集资金用途） 第二阶段，与潜在投资人见面。投资方做尽职调查，并磋商商业条款和投资条款。尽职调查要查全方位的管理，长远的发展战略，巨大的潜在市场和高成长性。 第三阶段， 由融资顾问主持并会同律师、会计师等级的配合，进入投资协议起草、商议和定稿程序。 第四阶段，投资方汇款，被投资方增发股票。;2、PE投资的对象标准 投资行业：偏好为传统制造业、商业服务业、房地产业和其它高成长性行业。 基本标准：市场占有率高、行业竞争力强、发展潜力大、装备水平和管理素质高。EBITTDA为500万元至1500万美元，不低于300万美元，同时考虑内部收益率IRR和折现现金流DCF 最关注的因素。年回报率20%，5年内退出。 ;四、退出机制 1、首次公开上市IPO 好处：价值最大，收益最高；战略投资者退出后，企业家重新获得控制权，激励最优。 弊端：受股市趋势和外部宏观环境影响。 2、产权出售 财务性出售、管理层收购、并购 3、资产清算 ;一、国外PE的发展情况 二、新兴市场发展情况 三、国外私募股权基金机构的情况 四、国内PE业务的发展情况 五、未来的发展趋势;一、国外PE的发展情况 2007年2万多亿规模 二、新兴市场发展情况 ; ; ;一、风险投资的概念 二、风险投资的基本特征 三、风险投资的功能; ; ;; ;一、风险投资的运作主体 二、风险投资的运作程序 三、投资银行设计为风险投资服务的金融工具; ; ; ; ; ; ;私募基金策略-全球宏观;私募基金策略-全球宏观;蒙牛上市前融资案例; 2、私募投资者的增值服务 摩根帮助重组了企业法律结构和财务结构，并帮助蒙牛在财务、管理、决策过程方面实现规范化。帮助企业设计一个能被股市看好的、清晰的商业模式，正是私募投资者的贡献之一。 3、在上市中的作用 私募资金的品牌和投入让机构投资者更加放心 摩根对于蒙牛获得政治支持与保护有帮助。 鼎辉在帮助蒙牛香港上市起到了重要作用，特别是沟通、谈判、信任方面。 好品牌的投行不见得是好的私募投资者。 4、蒙牛融资的意义 高速发展 规范管理 双赢合作 ;演讲完毕，谢谢观看！;内容总结