第二章_资金的时间价值与风险分析.pptVIP

* 湖南工业大学商学院 王 超 * 二、预付年金 (即付年金) ––– 支付出现在每期期初的年金。 1. 预付年金终值 0 1 2 …………. N-1 N A A A A A A A A N期预付年金终值 N期后付年金终值 * 湖南工业大学商学院 王 超 * 0 1 2 3 4 S ￥1000 ￥1000 ￥1000 1080 1166 普通年金 (1000)(F/A， 8%，3)=(1000)(3.246)=￥3246 0 1 2 3 4 ￥1000 ￥1000 ￥1000 1080 1166 1260 先付年金 (1000)(F/A，8%，3)(1.08)=(3246)(1.08)=￥3506 * 湖南工业大学商学院 王 超 * 例8：每期期初存入1万元，时间为３年，年利率为10％，终值为多少？ 　方法一、在0时点之前虚设一期，假设其起点为0′，于是可以将这一系列收付款项看成是0′～2之间的普通年金，将年金折现到第二年年末，然后再将第二年末的终值折到第三年年末。 　方法二、在第三年末虚设一期存款，使其满足普通年金的概念，然后将这期存款扣除。 * 湖南工业大学商学院 王 超 * 练习6 ：某学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款2000元以支付学费，若按年利率6%计复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？ 练习7：某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利率为8％，问这些租金的现值是多少？ * 湖南工业大学商学院 王 超 * 4、年偿债基金 年偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，每年应付的年金数额，年偿债基金的计算实际上等于年金终值的逆运算。 公式： 简记为： A ＝ F ×（A/F，i，n） * 湖南工业大学商学院 王 超 * 例7: 设某人在未来三年内每年能收到￥1000，假定年金的银行利率为8%，①问此人三年中共获得多少钱(时点为第三年末)？②此人收入的现值是多少？ 0 1 2 3 4 S ￥1000 ￥1000 ￥1000 1080 1166 F=(1000)(F/A,8%,3) =(1000)(3.245) =￥3246 ① 0 1 2 3 4 S ￥1000 ￥1000 ￥1000 ￥926 857 794 P=1000(P/A,8%,3) =1000(2.577) =￥2577 ② * 湖南工业大学商学院 王 超 * 练习4：某企业欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，银行利率为12%，问每年末至少要存款多少？ * 湖南工业大学商学院 王 超 * 练习5 ：假设某企业有一笔４年后到期的借款，到期为1000万元．若存款年复利率为10％，则为偿还该项借款应建立的偿债基金应为多少？ * 湖南工业大学商学院 王 超 * P=？ 0 1 2 3 4 5 n–2 n–1 n A(已知) 一、普通年金 (后付年金) P417 1、普通年金现值 * 湖南工业大学商学院 王 超 * 　　例4：某人现要出国，出国期限为10年。在出国期间，其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为2％，求现在需要向银行存入多少？ 　答案：P＝A×（P/A，i，n） ＝1×（P/A，2％，10） ＝8.9826 ?万元 * 湖南工业大学商学院 王 超 * 练习2：某工程一年建成投产，寿命10年，每年预计净收益2万，若期望投资报酬率是10％，恰好能够在寿命期内收回初始投资。问该工程初始投入的资金是多少？ 练习3：某企业租入某设备，每年年末应支付的租金120元，年复利率为10％，则５年内应支付的租金总额的现值为多少？ * 湖南工业大学商学院 王 超 * 2、年资本回收额 　　年资本回收额是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标，年资本回收额的计算是年金现值的逆运算 公式：年资本回收额? 　年金额＝现值