食品饮料行业2022年投资策略分析报告：行业筑底，相对收益.pdfVIP

2022中期策略研讨会 证券研究报告 2022年06月 行业筑底，相对收益凸显 ——食品饮料行业2022中期投资策略 行业评级：增持 0 投资要点（行业评级：增持） 证券2022中期策略研讨会 白酒：坚守高端+徽酒 ，逐步加配次高端 01 • 基本面角度 ，从动销端看 ，白酒终端动销边际复苏 ，华东5月中旬以来终端消费出现明显好转 ，白酒动销开始加快 ，边际看 ，主流 区域酒高端次高端。各大酒企回款进度保持积极趋势 ，主流单品价盘稳定、渠道库存水平良性 ，疫情边际改善下聚饮、宴席等 消费场景及消费需求有望迎来持续修复 ，回款进度发货进度终端动销进度 ，预计Q3逐步趋于一致 ，报表端看 ，Q2高压期过后 有望迎来积极走势。 • 预期角度 ，疫情边际改善趋势积极 ，白酒前期悲观预期充分反映、先于基本