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私募股权投资基金税务筹划及建议 摘要：近年来，私募股权基金日益兴起，已成为中国资本市场直接融资的重要支柱。私 募股权基金资金来自于特定的投资人，通过资本运作的方式投资于非上市公司，以赚取投资 收益，实现基金增值。私募股权投资基金连接金融行业与实体经济，与此同时私募股权基金 可以最大限度地发挥资本增值的价值。目前，私募股权基金作为较新的直接投资方式，为社 会闲置资本寻求投资方向，为解决一局部企业生产经营亟需资金的问题发挥了重要作用。从 国际范围来看，私募股权投资基金的开展状况与其国家相关法律制度，特别是税收制度有着 较大关系，私募股权投资基金与其他行业、产业有着一个共通之处在于，其离不开税收方面 的支持。私募股权基金具有高风险、高收益特征，高收益自然会产生较高的纳税本钱，私募 股权基金如何通过税收筹划降低纳税本钱，成为其投资人关注的重点。私募股权基金组织形 式多样，各地方政府为招商引资的实现，对于投资于本地区的私募股权基金出台了一定的税 收优惠政策，纳税筹划问题一直是私募股权基金财税领域的重要课题，税收筹划应始终贯穿 于基金的整个生命周期，以便实现基金各层面主体的利益最大化。本文主要从私募股权基金 的几个参与主体角度，分别就各类型的股权基金在募资、投资、投后管理、退出等主要关键 环节的税收政策进行梳理比照,从而提供一些关于基金税收筹划的建议和思路。 关键词：私募股权投资基金；增值税；所得税；税收政策；税收筹划 六、结语 税收筹划工作是企业降低纳税本钱、规避税务风险的有效工具。私募股权基金对于推进 我国资本市场开展，助力中小企业直接融资、促进国内科技产业开展作出了较大贡献。规范 私募基金税收政策体系、加强私募基金税收政策扶持力度、充分研究各地方政府税收优惠政 策，统筹规划考虑基金架构的设计选择、完善私募股权基金税收筹划的基础工作、提升财务 人员综合素质，注意税收筹划人才的引进等几方面入手，形成五位一体的方式，以不断地提 升私募股权基金税收筹划的水平。 参考文献: 口］董沛.私募股权投资基金组织结构设计与税收筹划研究［J］ .纳税，2020 , 14 ( 20 ): 41-42. ［2］赵志炜.合伙型私募股权投资基金税务筹划研究［几财经界，2020 ( 9 ) :234,242. ［3］牛宏娟.私募股权投资基金的税收筹划分析［J］.中国商论，2019 ( 23 ) : 50-51. ［4］潘庆阳.试析私募股权投资基金的税收筹划［J］.时代经贸，2019 ( 35 ) : 25-26. ［5］潘博.A公司X私募股权基金纳税筹划问题研究［D］.西安：西北大学，2019. 客观地讲，私募股权基金属于高风险、高收益投资类型高风险自不必说，而高收益自然 会带来较高的纳税本钱。因而对于私募股权基金来说，如何做好纳税筹划，降低纳税本钱成 为私募股权基金运作的一个重要环节。私募股权基金一般分为募集、投资、投后管理、退出 等四个阶段，简称为募、投、管退。同时，私募股权投资基金将涉及三个层面的关系, 亦即私募股权基金层面、私募股权基金投资者层面、基金管理人层面本文将以募、投、管、 退为主线，以私募股权基金所涉及的三个层面的视角，以所得税、增值税及附加税、印花 税为研究对象，分析各环节税收政策及税务筹划的相关方式。 一、私募股权基金募集阶段 .基金组织形式的选择私募股权投资基金的组织形式涉及基金投资人和基金管理人切 身利益的一系列法律关系。从各国(地区)实践来看，私募股权投资基金的组织形式主要有 公司型、契约型和有限合伙型3种。 (1)公司制基金。公司作为独立法人主体，具备相应的法人资格，其具有完全的民事 责任能力及民事行为能力，并且其日常运营以其投资额为限，对其民事行为负责。那么公司 制基金的成立，基于投资风险的严格投资，法人股东或是投资人均以其所认缴的出资为限, 对于私募股权基金承当有限责任。同时各方股东根据公司法等相关法律规定，共同参与私募 股权投资基金的治理。该模式下私募股权投资基金多半采取自我约束的方式开展日常运作。 同时，公司还可以聘请管理团队，委托其管理基金。公司制基金的组织结构具体如图1所ZJ\o (2)契约式基金。该类私募股权投资基金没有独立的法人资格，与所受托的基金管理人类似于信用托管的关系。根据相关合同约定，在受托责任方面，基金管理人可以承当有限、 无限两种责任。管理人要先登记为私募股权投资基金管理人,并利用该身份履行相关基金备 案。 (3)合伙型基金。合伙型基金的管理模式参照于合伙企业方式建立，目前合伙型基金 成为我国私募股权基金运作方式中较多的一个类型。合伙型基金的参与者包括普通合伙人、 有限合伙人，基金管理人。普通合伙人对于基金承当无限连带责任，有限合伙人仅就投资额 对于基金债务承当有限责任。普通合伙人参与基金的日常运营及管理