伯南克最小化宽松货币引发资产泡沫的担忧.docxVIP

来源：华尔街见闻 伯南克最小化宽松货币引发资产泡沫的担忧 2013 年 02 月 22 日 23:18 文 / 吴晓鹏 美联储主席伯南克希望化解华尔街对资产泡沫的担心。 伯南克在 2 月初曾与一些华尔街交易商和投资者进行过会面，据彭博社引述了解会谈的知情人士说，伯南克在会面中尝试最小化他们对央行宽松货币引发资产泡沫的担忧。 美国股市在过去两日大幅走低，因投资者担心美联储可能会放缓 QE 购买 MBS 的步伐。 美联储最近一次的 FOMC 会议纪要显示，越来越多的联储官员忧虑美联储的开放式购债措施带来的风险，这些风险包括当美联储最终出售资产时会遇到困难、损害金融稳定、当利率上行时金融市场的运转以及可能的资本损失。 许多（many）联储成员也表达了对更多资产购买行动的潜在成本和风险的忧虑。 伯南克会见华尔街交易商 回应资产泡沫 前述彭博知情人士说，与伯南克会面的是美国财政部借贷顾问委员会。这个委员会有 前述彭博知情人士说，与伯南克会面的是美国财政部借贷顾问委员会。这个委员会有 15 个成员，包括摩根大通、高盛、PIMCO 和美国银行等华尔街机构的代表。 该委员会为美国财政部政府融资提供咨询，他们在 2 月 5 日政府季度债务再融资之前与财政部官员以及伯南克见了面。 会场上有人提到资产泡沫的问题，比如农田价格上涨，按揭房地产投资信托增长，以及投机级债券收益率下降也是一个潜在的担忧。 彭博社说，伯南克在回应这些问题时淡化了资产泡沫的风险。 在公开的讲话中，伯南克曾在今年 1 月 14 日讨论过资产泡沫。他说，“对于货币政策在创造资产泡沫方面发挥的作用有许多不同意见，还没有定论。” “我们的态度是，我们需要保持思想开放，对发生了什么保持密切关注，到了我们需要确认问题的时候，我们就需要解决它。” 伯南克说，如果泡沫出现，“第一道防线”是需要采取监管措施。 农地、按揭房地产投资信托、投机级债券 据最新的 FOMC 会议纪要，1 月份堪萨斯联储主席 Esther George 投票反对继续购买资产， 他担心 QE 未来会带来“经济和金融不平衡的风险”。 George 在 1 月 10 日的一场公开演讲中说，“债券，农地，高收益和杠杆贷款的价格都处于历史高位”。 2 月 14 日芝加哥联储的一份报告显示，美国中西部农地价值去年上涨了 16%，为 1970 年代以来第三大年度涨幅。其中爱荷华的农地价格上涨了 20%。 美联储历史 Jeremy Stein 在 2 月 7 日的一场演讲中说，包括公司债在内的一些信用市场出现了过度承担风险的迹象，但还没有给金融稳定造成威胁。 他说，“我们在公司债方面看到了大量的追逐收益率的行为。” Stein 暗示投机级债券市场有可能会过热。他还讨论过按揭房地产投资信托，称此类信托通过低成本短期融资来购买更长期的债券，近期出现了“快速增长”。 但在最近一次 FOMC 会议上，Stein 是投票支持保持QE 的。