现代企业资本结构优化问题.pdfVIP

国有企业资本结构的问题与优化的分析 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是反映企业财力的重要指标，是衡 量企业偿债能力的重要尺度，同时也是检验企业财务风险，进而波及企业整体风险的重要依 据，是企业进行筹资决策的起点和归宿。我国国有企业改革已有20多年的历史,虽取得了很 大的进展,但国有企业资本结构的优化问题仍是当前改革中面临的重要问题。当前我国国有 企业资本结构的现状已成为国企改革和脱困的障碍，阻挠着现代企业制度的建立和法人治理 结构的完善。其基本特征是企业的资产负债率过高，股权结构和所有权不合理。 随着中国加入 WTO，对中国的企业特别是国有企业带来了前所未有的挑战，再加上市 场经济的飞速发展，国家对国有企业的扶植力度也逐渐减少，国有企业自身也暴露出很多问 题，资本结构不合理，资源浪费等等国有企业必须进行改革，优化资本结构，这个问题已经 刻不容缓了。 一、我国国有企业现状及成因 (一)资产负债率普遍较高 我国国有企业的高负债率几乎是不争的事实。财政部清产核资办公室曾对全国部分国有 企业进行清产核资,结果表明,国有企业的资产负债率平均为 71%,这还只是账面数字。从实 际情况来看,企业的实际资产要明显小于账面资产,因此,国有企业的实际资产负债率比账面 资产负