证券投资学之普通股票的定价.pptVIP

支付率和每股收益增长率为 第六十二页，共八十七页。 行业生命周期不同阶段的收益不一样 行业生命周期 sale start-up consolidation maturity relative decline 第三十页，共八十七页。 创业阶段：快速增长；难以预测最终的成功者 成长阶段：稳定的市场；行业领导者已形成 成熟阶段：市场饱和；竞争激烈 衰退阶段 第三十一页，共八十七页。 行业生命周期分析 第三十二页，共八十七页。 三、 股票价值(公司) 定价模型 第三十三页，共八十七页。 股票的价值 股票投资所带来的收益： 公司定期派发的股利(包括现金股利、股票股利以及有偿配股权等各种权利) 和股票买进与卖出价之间的差价利润(即资本利得capital gains)。 股票投资所承受的风险。 包括利率风险、购买力风险、经营风险、财务风险、政治风险、经济景气风险等。 第三十四页，共八十七页。 股票的价值 股价评估的核心环节是估算股票的理论价值，也就是说，必须把考虑了所有收益与风险情况下某股票的内在价值具体化、数量化。 常见的普通股评价方法有折现法、每股盈余法和资产价值法等。 整个股价评估的过程是动态的，每当有关股票的新信息一出现，股票的理论价值就可能会改变；这也会加速证券市场价格的波动，并进而驱使理论价值不断修正。