证券价值评估讲义课件.pptVIP

第三节 证券投资组合 （一）投资组合能分散风险 （二）资本资产定价模型 第二十七页，共四十四页。 （一）投资组合能分散风险 1、投资组合的预期收益率 预期收益率是加权平均收益率 第二十八页，共四十四页。 2、投资组合的风险（标准差） 组合的风险不是各证券标准差的加权平均数 投资组合报酬率概率分布的标准差： A是投资比例 ?jk是j和k两种证券报酬率的协方差，用来衡量j和k之间共同变动的程度 第二十九页，共四十四页。 两种证券组合的标准差 对于两种证券A和B，其组合的标准差（σp) ρAB是相关系数 完全正相关时为1，完全负相关时为-1，完全不相关时为0。 第三十页，共四十四页。 相关系数ρ 第三十一页，共四十四页。 第五章 证券价值评估 第一节 债券投资 第二节 股票评价 第三节 证券投资组合 第一页，共四十四页。 学习目标 ★ 了解债券、股票价值的决定因素 ★ 熟悉债券到期收益率、持续期、利率变动与债券价格的关系 ★ 熟悉不同增长率的股票估价模型，股票收益率和增长率的决定因素 第二页，共四十四页。 第一节 债券投资 一、债券内在价值 债券内在价值:即债券支付的未来所有现金流入量的现值. 基本模型 P——债券的价值