证券异常交易实时监控指引解读.pptVIP

第一页，共二十四页。 第一部分：《指引》出台背景 第二页，共二十四页。 （一）监管环境：理想与现实 上市公司 投资者 券商 交易所 证监会 上市公司信息披露及时性、准确性、完整性有待提高 市场买方：熟悉法律法规、了解产品、理性投资、买者自负 现实：散户众多，知识欠缺，投机活跃 市场卖方：了解客户、适当营销、组织交易、自律监管 现实：交易通道，监管薄弱，服务层次低 市场组织者：交易高效、监管到位、产品丰富 现实：交易系统负载重，监管绩效不高，影响产品创新 市场监管者：法规体系完备、执法高效、保护投资人利益 现实：法律操作性不强，监管力量不足，司法救济不力 第三页，共二十四页。 （二）监管理念：关口前移，协同监管 上市公司 投资者 券商 交易所 证监会 信息披露质量不高 容易滋生市场操纵和内幕交易 事前防范： 增加订单“质检”环节 发挥券商管理客户的信息优势 减少交易冲击，防案于未然 整合监管资源，协同监管 事后监管： 执法成本高 监管威慑不够 事后补救不力 关口前移 第四页，共二十四页。 （三）监管深化：强化会员自律监管 市场参与主体：发展快，形势喜人，问题不少 证券执法效率：成本高，形势逼人，效果不佳 市场监管理念：重引导，建章立制，关口前移 会员自律管理：夯基础，监管协同，稳步推进 第五页，共二十四页。 （四）监控是一门艺术 透明有个“度”：监管要有透明度，监控力求标