宋献中《中级财务管理》课后习题答案.docxVIP

附录二章后练习题参照答案 第1章■基本训练□知识题 1.2知识应用 判断题 1.×2.×3.√4.× 选择题 1.ABE2.C 第2章 ■基本训练□知识题 2.2知识应用 判断题 ⒈√⒉×⒊×⒋√ □技术题 2.1规则复习 （1） 指 标 项 目 K σ V A 10.5% 5.22% 0.497 B 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 2）X=10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2.（1）EA=9.25%EB=4.7%σA=9.65%σB=2.24% 2）σAB=0.002153 2 2 （3）σP=（60%）×（9.65%）+（40%） 2×（2.24%）2+ 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24 % =0.9958 =6.683% 2.2操作练习 1．（1）达成的表如下所示： 证券组合的希望利润率和标准差 投资组合 投资构造（W，W） E（R） σ p A B p A (0,1) 4% 0 B (0.25,0.75) 5.5% 1.25% C (0.5,0.5) 7% 2.5% D (0.75,0.25) 8.5% 3.75% E (1,0) 10% 5% F (1.25, －0.25) 11.5% 6.25% G (1,5, －0.5) 13% 7.5% H (1.75, －0.75) 14.5% 8.75% I (2,－1) 16% 10% （2）根据计算结果做图（略）。 2．（1）ERP 7.152% 8.5%＞7.152%，∴该投资可行。 2）做出资本市场线（略）。 3．(1) 方案 E σ2 σ V A 16% 0.0049 0.07 0.4375 B 10% 0 0 0 C 16.7% 0.008281 0.091 0.5449 D 14.3% 0.004621 0.068 0.4755 ρAC=0.45792ρAD=0.99368 βA=1βB=0βC=0.595296βD=－1.291784 RA=10%+1×(16%－10%)=16%RB=10% RC=10%+0.595296×(16%－10%)=13.57%RD=10%－1.2917184×(16%－10%)=2.25% 评论（略）。 第3章 ■基本训练□知识题 3.2知识应用 判断题 ⒈ ×⒉√⒊×⒋√ 单项选择题 1.C 2.B3.C4.C □技术题3.1规则复习 1．（1）净现值 项目 利率 A B C 10% 2438元 1942元 1364元 25% 760元 760元 600元 （2）IRRA=34.16% IRRB=37.98% IRRC=40% （3）当利率为10%时，A项目最有利 2. 项目 指标 甲 乙 丙 净现值（元） 3066 631 1547 内含报酬率 25.57% 12.32% 24.99% 赢利指数 1.3066 1.0631 1.1574 会计利润率 33% 13% 25% 回收期（年） 1.583 1.714 0.8 3.E=2000元d=443.07元Q=0.1K=15%NPV=204元 ∵NPV＞0，∴该项目可行。 3.2操作练习 1．∵NPV=29.05 万元＞0，∴该项 目可行。 2．（1）年净现金 流量=220000元 净现值=220 000×（P/A， 12%，10）－1 000000=243 049（元） （2）敏感系数（设改动率为 15%） 销售量希望值 3200 0.25 3000 0.55 2500 0.2 2950台 因 素 敏感系数 销售量 4.185 固定成本 －3.185 单价 11.159 单位改动成本 －6.974 3）编制敏感剖析表（改动百分比为－20%、－15%、－10%、10%、15%、20%）3． 指标不考虑税收因素考虑税收因素 账面对界点（台现金临界点（台）1200806 财务临界点（台从计算结果来看，该项目存在较大风险。 4．（1）年折旧额=（6000－1000）÷3=5000（元） 第一年税后利润=20000+（10000－5000－5000）×（1－40%）=20000（元） 第二年税后利润=20000+（20000－10000－5000）×（1－40%）=23000（元） 第三年税后利润=20000+（15000－6000－5000）×（1－40%）=22400（元） （2）第一年税后现金流量=（20000－20000）+5000=5000（元） 第二年税后现金流量 =（23000 －20000）+5 000=8 000（元） 第三年税后现金流量 =（22400 －20000）+5