A股策略：风险推动再定价，关注内循环经济.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document .本周A股表现回顾：风险再度上升，军工和有色领涨3 本周A股综述：风险上升，A股回吐涨幅 3 本周国防军工领涨，量能维持万亿高位3 北水买入家电和化工，军工主题ETF申购较多 4 \o Current Document A股行情分析：风险偏好回落，二季度基金增持医药6 中美关系生变，欧美出台新一轮刺激计划，短期内以防风险为主 6 基金中报：加仓医药和计算机，消费者服务和有色重个股 8 \o Current Document .策略建议：风险上升背景下关注内循环经济和低估值成长股 10 图表目录图1本周八股（除科创板外）个股涨跌幅分布 3 图2本周中信一级行业涨跌幅表现 3图3两市成交金额变化3 图4美元指数在股市反弹以来持续下跌6图5意大利和德国之间利差持续收窄 6 图6白银价格冲高，金银比回落6图7黄金价格冲高，但VIX指数保持下行6 图8按持仓规模变化计二季度基金持仓变化8图9按持仓变化率计二季度基金持仓变化8 图10二季度环比各行业持仓集中度变化 10表1本周A股主要指数涨跌幅表现3 表2本周A股资金流入和情绪指标变化 4表3本周主力资金净流入居前行业 5 表4本周成交最活跃的行业 5表5本周北向资金净流入居前行业 5 表6本周融资净买入居前行业 5表7本周融券净卖出居前行业 5 表8本周份额规模扩张居前ETF5表9基金中报增持规模前15股票8 表10基金中报减持规模前15股票 9 展望后市，我们认为市场将进入一个风险重估过程中，在内外基本面、事件驱动压力下， 全球风险资产价格将迎来结构性变化：欧洲资产价格保持韧劲，美股可能会出现深度回调，A 股前期涨幅较多的板块面临调整压力；在此背景下，我们认为A股一方面在消化外部风险，紧 跟国际市场寻求资产再定价的同时，还需要开始反映内循环经济开展预期，局部以国内供需为 主的板块将因此获益，新基建、消费、节能环保等将成为重要抓手，对应行业包括地产、银行、 食品饮料、汽车、电力设备及新能源、电力及公用事业等，尤其是其中具备成长属性的低估值 个股和子板块。 因此我们建议短线可以将仓位保持在5成，关注地产、银行、食品饮料、贵金属、国防军 工、电力设备及新能源以及电力及公用事业等，中长线继续关注金融、贵金属、消费蓝筹、国 防军工和成长性低估值板块等。 .本周A股表现回顾：风险再度上升，军工和有色领涨本周A股综述：风险上升，A股回吐涨幅 本周A股依旧出现大涨大跌行情：沪指在周一显著反弹，单日收涨3.11%后，A股在高位 窄幅震荡；周五在外部政经风险升温的推动下，A股全线下挫，沪指出现单边下行，交出周一 涨幅。全周沪指收跌0.54%,创业板指全周收跌1.30%。本周个股涨跌幅分布稍显左偏，个股 多数收跌，赚钱效应较差。 表1本周A股主要指数涨跌幅表现图1本周A股（除科创板外）个股涨跌幅分布 上证综指 3, 197 -0. 54 I 0.86 F 7. 11 沪深300 4, 506 8. 20 上证50 3, 158 -0.87 ] C 7. 35 中证500 6, 284 0. 96 1 L 7. 15 中证1000 6, 785 0. 18 E 7. 36 深证成指 12,936 1. 37 1 7. 87 中小板指 8, 555 -2. 34 j1 6. 73 创业板指 2, 628 -17B7. 78 万得全A 4, 986 -0. 72 I H8. 00 /j得全A （除金融、石油石化） 6, 355 -0. 35 | 8. 32 万得蓝筹280指数 5, 449 -0.89 ; 8. 68 最新收盘周涨跌幅月初至今涨 价 （％） 跌幅（%） 资料来源：Wind,中原证券资料来源：Wind,中原证券 本周国防军工领涨，量能维持万亿高位 行业方面。本周由于外部风险因素上升，导致国防军工周内表现较为积极，虽然周五跟随 大盘回落，但全周仍收涨8%；黄金因避险再度上行，稀土概念因中美关系问题上涨，共同推 动有色金属表现出色；电力设备及新能源和消费者服务如我们所预期涨幅较为可观。全周综合 金融、传媒、电子和通信等跌幅靠前，医药板块微涨，农林牧渔和食品饮料小幅收跌。 图2本周中信一级行业涨跌幅表现图3两市成交金额变化10.008.00■7.20? 图2本周中信一级行业涨跌幅表现 图3两市成交金额变化 10.00 8.00■7.20?7?24月长跌幅 20000 $og那 从第呸 *阐阳识 疝燃 国MIHM ?/$ ■摒当点点 -然燃 ■ H举重懒 ■卅史 I斌幽 —密帐 —强政 I: I ^—军N?更！i ^―东爰般篇荚 I喈招麋又处怒-R覆 I馔金⑷近 ■I=■!■1■■■ H 卅坛国 6.4.2.0.2