财务管理的目标与环境PPT课件.pptVIP

财务管理的目标与环境 财务管理的目标与环境 财务管理的目标 财务管理的环境 股东财富最大化 企业价值最大化 股票价格最大化 经理利益最大化 相关者利益最大化 微观环境 宏观环境 金融环境 法律环境 技术环境 政治环境 经济环境 本章网络图 企业管理体制 企业组织形式 内部管理水平 1.财务管理的目标 目标是指导向和标准。没有明确的目标就无法判断一项决策的优劣。财务管理的目标决定了他所采用的原则、程序和方法。因此，财务管理的目标是建立财务管理体系的逻辑起点。 1.1股东财富最大化 1.1.1基本观点：1.企业接受的所有投资项目的收益率应当高于资本成本。 2.股东对保留利润很少当做股本计算资本成本，经理更倾向 于通过保留利润来融资。 3.经理会利用财务杠杆以增加股东的收益，可能引起追求短 期利益和过度利用财务杠杆。 衡量股东财富增加的指标： 股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本 1.1.2股东财富最大化和企业财富最大化的关系及等价（课本P34） 设V表示企业价值，S表示股权价值，B表示债券价值，则