商业贸易行业：离岛免税新增两张牌照，安克创新本周登陆创业板.docxVIP

标的推荐 1）电商成长性持续领先，疫后恢复进度领先线下，且品牌方加码线上布局力度；长看新零售下半场已来，进一步向〃新制造“、C2M 延伸。建议关注定位群众市场，轻资产模式高效率运营的南极电商；供应链与制造 能力出众，“新制造”基因显著的开润股份、核心IP抢占消费者心智，线上向线下持续拓展、品类持续扩张的 三只松鼠。 2）疫情对超市行业带来正向促进，到家业务边际改善，业绩确定性高；长期看，行业集中度有望加速提升， 看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注：跨区域布局的超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦，具备区域 深耕优势的红旗连锁、步步高，以及收购家乐福整合效果佳的苏宁易购等； 3）从成长性看，关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有〃口红效应〃抵御经济下行风险， 品牌与渠道共成长，5月限上化妆品已率先恢复至双位数增长。建议关注丸美股份、上海家化等，以及化妆品电 商代运营企业壹网壹创等。 4）从估值角度，局部优质百货已处于估值的底部，同时国企改革不断深化，免税牌照带来实质性利好， 可选消费后期有望加速反弹，建议关注：王府井、重庆百货、天虹股份等。 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 标的推荐1 \o Current Document -、板块行情3 \o Current Document （-）板块涨跌幅3 \o Cu