2022年夏季金融债中小银行次级债优中选优.pptxVIP

;1.1 上半年银行资本债发行有何特征;1.2 城农商行发行永续债占比升、发行二级资本债占比降;1.3 城商行、农商行平均融资成本较整体分别高21、97BP;1.4 大型银行核心一级资本需求较强;1.5 支持中小银行的专项债发行边际放缓，关注政策利好;1.6 分区域城农商行发行利率分化;;2.1 较非金融信用债超额利差来看，5年期回调，1年、3 年期利差低于年初;5年期银行资本债较前期调整较多，3年期以内“次级属性”利差低位、利差保护空间不高 1年期二级资本债与银行普通债的绝对收益率较为接近，短久期“交易拥挤” 整体来看，较普通银行债利差仍处低位;2.3 剩余3-5年资本债的调整后机会仍需等待;;3.1 高风险银行的区域分布较集中;3.2 中小银行对信贷资产质量的敏感程度较高;3.3 农商行不良贷款率的差距更加明显;3.4 应重点关注公司治理风险;3.5 上市与非上市银行在资本补充、盈利及资产质量分化大;3.6 定量指标重点关注不良+关注类贷款;3.7 江浙规模较大的城商行的信贷资产质量稳健;3.8 非上市银行关注贷款及迁徙率相对不透明，关注拨备 覆盖情况