2022年下半年可转债市场展望.pptxVIP

;1.1 场内转债和可交换债存量突破8000亿面值;1.2 金融、先进制造占比增加;1.3 网上申购名义资金稳定处于10亿之上;1.4上半年高频资金换手率高增，新规成效有待后续观察;1.5.1 市场回暖，转债收复部分失地;1.5.2 双低优异，哑铃低于预期;1.5.3 汽车、军工和光伏等板块强势反弹;1.6.1 转债估值反弹较为克制;1.6.2 中低平价区相对占优;1.7 择时信号居高不下;1.8.1 除基金外，自然人存量亦增长迅猛;1.8.2 新发固收+基金转债比例受限;;2.1 三季度为发行小旺季，远期待发量增长至2500亿以上;2.2 历年三季度估值情绪向好概率高，四季度分化大;2.3 认清约束，勤调结构;2.4.1 银行板块期待重估行情;2.4.2 相对看好“小而美”;2.5 券商期待顺周期的阶段性机会;2.6 电力供应趋紧局面难以改善;2.7 光伏需求持续高景气，关注供需间的错配机会;2.8 政策强驱动，新能源汽车预计下半年高增长;2.9 电子主看果链机会;2.10 需求复苏须持续验证;2.11 消费中抗通胀品种最受关注;2.12 关注临期转债溢价率回落速度;2.13 下修再现失败案例;;3.1 双低动量暂时呈现顺境优异、逆境可控的特点;3.2.1 双低组合的正股并不十分出色;3.2.2 被动择券下，科技医药选入组合的占比较小;3.3.1 估值收益上的优势给超额收益注入强大的活力;3.3.2 估值收益上的优势给超额收益注入强大的活力;3.4. 风险提示