休闲服务行业：营业恢复进行时，板块复苏可期.docxVIP

东北证券股份有晦公司 NORTHEPIST SECURITIES CO..UTD. 休闲服务 优于大势发布时间：2020-03-22 优于大势 证券研究报告/行业动态报告 营业恢复进行时，板块复苏可期上次评级：优于大势 报告摘要: 历史收益率曲线 休闲服务沪深30012M-2.42%2.33%1M-7.86%4.00%涨跌幅（%）绝对收益相对收益W W忘2目篇行业数据一、owe ZU6OZ 二、63C 2/6 1 073M-9.73%-0.67%免税：海外疫情爆发，国内免税短期面临客流下滑压力，但不改长期 成长确定性。《促进消费扩容提质实施意见》为免税业后续提额度/扩 品类/增渠道翻开想象空间，长期看行业成长空间巨大。推荐关注中国 国旅 休闲服务 沪深300 12M -2.42% 2.33% 1M -7.86% 4.00% 涨跌幅（%） 绝对收益 相对收益 W W忘 2目篇 行业数据 一、owe ZU6OZ 二、63C 2/6 1 07 3M -9.73% -0.67% 免税：海外疫情爆发，国内免税短期面临客流下滑压力，但不改长期 成长确定性。《促进消费扩容提质实施意见》为免税业后续提额度/扩 品类/增渠道翻开想象空间，长期看行业成长空间巨大。推荐关注中国 国旅。 化妆品：国内化妆品行业属高速成长优质赛道，借鉴韩国经验，此次 免税端政策扶持有望推动国产优质化妆品走出国门，为一批龙头本土 化妆品企业带来新的开展机遇。推荐关注丸美股份、珀莱雅。 成分股数量（只） 总市值（亿） 流通市值（亿） 市盈率（倍） 市净率（倍） 成分股总营收（亿） 成分股总净利润（亿） 成分股资产负债率（％） 相关报告 34 3322 3034 32.10 3.59 1384 95 45.05 《第工持续夏苏可期，把握长线配谿良机》 投资观点：国内疫情进入尾声，国家疫后促消费意愿强，板块有望迎 来恢复性增长。此外，海外疫情爆发，受抑制的出境游也将转向国内， 加速消费回流。此背景下，成长逻辑清晰、竞争优势明显的行业龙头 有望率先迎来估值修复和业绩反弹。 2020-03-09《化妆品行业深度：高景气赛道，静待国货化妆品破茧而出》酒店：疫情冲击酒店集团短期业绩，但长期看，酒店龙头连锁化率提 升+中高端占比提升+轻资产扩张成长路径清晰，疫情后龙头竞争地位 将更加稳固。目前90%门店恢复营业，预计五一会有反弹，暑期恢复 正常。推荐关注锦江酒店、首旅酒店。2020-01-03《社服2019年中期策略：坚守高景气免税&人力资源龙头，静待酒店反转&演艺加速》2019-06-25 2020-03-09 《化妆品行业深度：高景气赛道，静待国货 化妆品破茧而出》 酒店：疫情冲击酒店集团短期业绩，但长期看，酒店龙头连锁化率提 升+中高端占比提升+轻资产扩张成长路径清晰，疫情后龙头竞争地位 将更加稳固。目前90%门店恢复营业，预计五一会有反弹，暑期恢复 正常。推荐关注锦江酒店、首旅酒店。 2020-01-03 《社服2019年中期策略：坚守高景气免税& 人力资源龙头，静待酒店反转&演艺加速》 2019-06-25 2019-06-30 证券分析师：李慧执业证书编号：93550517110003 证券分析师：李慧 执业证书编号：93550517110003 (021)20361 142 重点公司主要财务数据EPS PE重点公司 现价 2018A2019E2020E2018A2019E2020E评级 证券分析师：李森蔓执业证书编号：3）55052（X）3（X）（）3 证券分析师：徐乔威 本次协议转让股份完成后，国创集团持有公司2.65亿股股份，持股比例由36.89% 下降至28.89%,仍为公司控股股东。 【华天酒店】3月16日公告：公司董事会收到董事长蒋利亚先生、董事李征兵先生 的书面辞职报告。公司控股股东湖南省国资委两次股权划转完成后，兴湘集团将持 有华天集团100%股份。 【腾邦国际】3月16日公告：公司董事会同意选举肖俊斌先生为公司第四届董事会 独立董事候选人，任期自公司股东大会审议通过之日起至第四届董事会届满时止。 【ST云网】3月17日公告：公司发布2019年年度报告。2019年实现营业收入9308.37 万元/+14%,主要原因系拓展了团膳新工程；实现归属上市公司股东的净利润为 -3574.15万元/-545.09%,主要系公司本年根据诉讼案件计提预计负债1653.55万元； 扣除非经常性损益的归母净利润为J918.73万元，同比亏损下降14.36%,减亏321.79万7L o 【三特索道】3月17日公告：2020年3月14日公司召开第十届董事会第二十七次 临时会议、第九届监事会第二十次会议，审议通过了公司2020年非公开发行A股 股票预案等议题，启动了公司2020年