公司金融教材配套教学课件（完整版）（文字可修改版）.pptx

;;;;;案例引导;基本定义;主要研究领域;三、公司的资产负债表模式;四、公司金融的组织结构;第二节 企业的组织形式与特征;二、合伙制企业;二、合伙制企业;三、公司制企业;三、公司制企业;三、公司制企业;三、公司制企业;三、公司制企业;;一、公司的金融活动——资金运作;二、公司金融活动的内容;第四节 公司金融的目标;二、股东价值最大化;三、利益相关者价值最大化;第五节 代理问题与公司控制;二、管理层与股东之间的代理;三、股权人与债权人的代理;四、大股东与小股东的代理;;随堂测试 In-class test;;;;;;;第一节 财务报表;二、资产负债表;非流动资产：;三、利润表;项目;四、现金流量表;1、经营活动产生的现金流量;一、经营活动产生的现金流量：;2、投资活动产生的现金流量;3、筹资活动产生的现金流量;五、所有者权益变动表;;第二节 现金流量分析;二、净营运资本;三、财务现金流量;企业现金流量;1、经营性现金流量;2、资本性支出;3、净营运资本的增加;4、流向债权人的现金流量;5、流向股东的现金流量;财务现金流量与会计现金流量的区别;四、自由现金流;股权自由现金流量;五、市场增加值（MVA）和经济增加值（EVA）; 由于MVA只是针对上市公司而言，对于非上市公司的分析却难以实现。思腾思特公司开发了经济增加值（EVA）工具，它是建立在对一些财务数据进行调整的基础上的。经济增加值是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其计算公式如下： EVA=税后净营业利润-资本成本 =税后净营业利润-债务成本-权益成本 =营业利润-所得税费用-债务利息-投资收益;;随堂测试 In-class test;;;;;;;理论 详解;;?; ?; ?; ?;?; ?;?; ?; ?; ?;?; ?;?; ?; ?; ?;?; ?;?; ?; ?; ?;?; ?; ?; ?;?; ?; ?; ?;?; ?;理论 详解;;?;前面我们已经计算出A公司的销售利润率为14.4%，总资产周转率为0.5，权益乘数为2.4，则A公司的ROE计算结果如下; ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =14.4%×0.5×2.4=17% ;ROE受三方面因素的影响： ①经营效率（以销售利润率度量） ：扩大销售收入，降??成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，从而有助于提高ROE。 ②资产运用效率（以总资产周转率度量）：扩大销售收入也是提高资产周转率的必要条件和途径 ③财务杠杆（以权益乘数度量）：增加企业负债数量有利于提高权益乘数从而提高ROE，但是负债的增加同时也会引起利息支出的增加，而利息增加会导致销售净利率的下降，从而引起ROE的下降。因此，负债的增加可能引起ROE的提升，也可能导致ROE的下降，视情况而定。;理论 详解;1.共同比资产负债表 共同比资产负债表就是将资产负债表的每个项目表示成总资产的百分比，从共同比资产负债表中，投资者可以了解企业负债与权益的组成比例以及各项资产占资产总额的百分比，并可由此研究该企业长、短期偿债能力等。;以A公司的资产负债表为例，得到A公司的共同比资产负债表如下所示。;;2. 共同比利润表 共同比利润表就是将利润表标准化，把每个项目都用该项目数据占总销售额的百分比来表示，以此估算利润的产生结构与过程。;3.百分比报表 百分比报表是以某一年作为基期，找出与基期的百分比变化，基期为0%，后期的财务报表数据在基期基础上，算出百分比，能够更加清楚的了解相关财务数据的变化，分为百分比资产负债表和百分比利润表。;3.1百分比资产负债表 ;3.1百分比利润表 ;4.财务报表分析的局限性 （1）报表数据的时效性 （2）会计方法差异性 （3）财务报表数据的可靠性 （4）通货膨胀 （5）对比率的判断存在困难 ;; 销售百分比法也可以称为报表法，是根据销售收入与资产负债表以及利润表各项目之间的比例关系，来预测企业外部融资需求量的一种方法。资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。敏感项目是指会随销售变动而变动并呈现一定比例关系的项目；非敏感项目就是指不随销售变动而变动的项目。;;?;?;?; 2.4 增长的影响因素 （1）销售利润率。度量经营效率对企业增长能力的影响，销售利润率的提高，将增强企业从内部获取资金的能力，可以提高权益收益率，增大可持续增长率。 （2）总资产周转率。度量资产的使用效率对企业增长的影响，总资产周转率的提高导致每单位资产能产生更多的销售收入，会减少企业对新增资产的需求，提高可持续增长率。 ;（3）权益